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国内手机1Q20出货受特殊情况影响同比降36%（信通院） ， 但4月出货同比增长14.2% ， 需求出现可喜反弹 。 4月下旬以来 ， 海外COVID-19新增确诊人数见顶 ， 美国、印度等国家陆续放松复工 。 主要品牌如苹果、三星 ， 部分海外线下零售店恢复营业 ， 有效改善下游需求 。  海外终端需求有望从5月开始逐渐复苏 ， 但二季度仍可能是全球需求低点 ， 维持全年出货量预期12.3亿部（-13%） 。 二季度后半供应链公司或调整供应链订单以消化库存 ， 若海外需求恢复较快 ， 订单亦有希望回补 。
本期的智能内参 ， 我们推荐兴业证券公司的研究报告《 全球智能手机行业观察》 ， 详解最新海内外手机市场运行情况 。
本期内参来源：兴业证券
_原题：
《全球智能手机行业观察》
作者： 洪嘉骏
一、 终端需求：国内4月复苏 ， 海外5月出现复苏迹象1、 国内手机：4月出货扭转下滑 ， 5G迁移节奏符合4G经验据信通院 ， 2020年4月 ， 国内手机出货4173万部（+14.2%）；1-4月累计出货9068万部（-20.1%） 。 回顾一季度 ， 国内1月/2月/3月出货2081/638/2176万台 ， 分别同比下滑39%/56%/23% ， 一季度累计出货4895万部（-36.4%） 。 一季度的大幅下滑主要是COVID-19在国内爆发的影响 ， 随着疫情在3月得到控制 ， 3月份降幅已明显收窄 ， 4月份则出现了可喜的反弹 。
▲国内手机月度出货量（百万台）及同比增速
4月5G机型出货占比重回提升趋势 ， 5G渗透节奏与当年4G相似 。 3月国内5G机型出货占比回落到28.6% ， 我们推测是复工后线下渠道销售了较多的库存4G机型 。 4月国内5G机出货占比达39.3% ， 重回上升趋势 。 当前国内5G机型上市第9个月的出货渗透率为39.3% ， 对比当年国内4G机型上市第9个月的出货渗透率为38.4% ， 5G机型迁移节奏与当年4G相似 。

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