诗与星空三七互娱减持！史上营销费最高的游戏公司文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)

文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)
十多年前，表哥在公司内网搭建了一台传奇私服，学习MSSql语句的同时，也对网游有了比较深入的了解。
如果你的水平比较高，可以把游戏里的各种装备改名；如果你的水平更高，甚至还可以把地图、画面、装备的外观都改成自己想要的样子，完全是另外一个游戏。
许多年后，当我发现传奇类的游戏还在大行其道的时候，神情是恍惚的。

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【诗与星空三七互娱减持！史上营销费最高的游戏公司】更不可思议的是，有公司竟然靠这种画质感人的游戏，卖了100多个亿。
据说，很多中年男人闲下来的时候，会挥起大刀冲向这类游戏。男人的精神世界，你真的不懂，刚在健身房撸完铁的表哥也不懂。
表哥下载了一款三七互娱的"大天使"游戏，试玩了5分钟，感觉生命被侮辱了300秒。
实事求是的讲，在玩到游戏之前，表哥曾经对该公司往年的年报充满赞誉之情。玩了游戏之后，想法就变了。

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首先，官方网站登陆屡屡提示"无法访问此页面" ，想了半天才意识到我的浏览器不支持Flash 。这样的网页体验，很难想象是一家码农、美工扎堆的游戏公司的产品。

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于是，打开手游区看看热闹，结果惊讶的发现，标记着Hot的一款游戏"王城英雄" ，竟然没有iOS版！
这不太符合一般常识，通常而言，因为苹果的防盗版保护机制和分成体系， iOS的游戏创效能力更强，很多游戏厂家都会优先开发iOS端的游戏。
当然了， iOS还有一个著名的特点：下载排名很难刷。
一、
三七互娱的业绩情况
4月1日，三七互娱发布了2019年年报， 4月29日，发布了2020年一季报。
2019年年报显示，公司实现营业收入132.27亿元，同比增长73.30%；利润总额26.96亿元，同比增长121.12%；归属于上市公司股东的净利润为21.15亿元，较上年同期增长109.69% 。

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数据来源：iFind ，诗与星空
和2018年相比，公司2019年的业绩几乎炸裂，净利润比上年同期翻了一番还多。
2019年，公司的毛利率高达86.57% ，堪比茅台。
一般来说，毛利率堪比茅台的，都有两把刷子。比如我武生物，靠一款抗过敏的药物独步天下；再比如吉比特，和三七互娱是同行，都是搞游戏的。
高毛利率通常会带来高净利率，但是，三七互娱的净利率却有点奇怪，只有18% 。和茅台50%左右的净利率相比，实在是差了太远。
是什么原因，让公司毛利率如此高，净利率如此低呢？
表哥想到的第一件事，就是研发。作为游戏公司，研发才是未来业绩的保障。
结果大跌眼镜的是，公司研发支出只有8.2亿，销售费用高达77亿！！！
公司销售费用占销售收入的比例超过58% ，要知道，就算是卖药的，销售费用占销售收入的比例通常也没这么高。
公司的销售费用都干嘛去了？
二、
史上最高的销售费用
年报显示， 77亿的销售费用中，有76亿用来买流量。
什么是流量？
用PC上网的时候，右下角突然弹出的成龙大哥的笑脸，或者大天使的婀娜身影（进入游戏后会发现差别有点太大），这些"广告位"都是花钱买来的。
就像现实世界中随处可见的野广告，电脑上不经意间弹出的游戏野广告，就是流量。