投资时报这家公司如此诠释“智家”战略前瞻力，营收四年复合增长率22.3％ ?自2015年之后

?自2015年之后，海尔智家已连续四年实现业绩高增长。其中，营业收入四年复合增长率达22.29％，归母净利润四年复合增长率达17.51% ，均实现双位数增长

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《投资时报》采访人员苏慧
“在家电行业整体下滑状况下，公司依然实现营收净利双增长，且第四季度其国内家电业务增幅接近双位数。 ”2019年，由全球化、高端化、健康场景生态构筑起的“智家”战略前瞻力，已全面展现出这家全球化白电巨头独特的竞争抓手。
【投资时报这家公司如此诠释“智家”战略前瞻力，营收四年复合增长率22.3％】4月30日，海尔集团四大上市公司之一的海尔智家股份有限公司（下称海尔智家， 600690.SH/690D.DE）发布2019年及2020年一季度业绩报告。
数据显示， 2019年海尔智家实现营业收入2007.62亿元，首次迈入2000亿元大关，同比增长9.05% ，实现归母净利润82.06亿元，同比增长9.66% 。而2020年一季度，在外部环境不确定性加剧情况下，该公司营业收入达431.41亿元，同比下降11.09%；归母净利润为10.70亿元。尽管业绩有所下滑，但海尔智家整体表现优于行业，抗风险能力更趋强劲。
《投资时报》采访人员注意到，经过数年铺垫， 2019年海尔智家更名以明志，从传统家电变道智慧家庭，拥抱新消费时代，转型相当坚决。在场景生态带动下， 2019年海尔智家全品类市场份额持续提升，整体市场份额依然保持行业第一位置。在高端市场，卡萨帝已占据四成份额，处于绝对领先地位。此外，海尔智家海外利润与市场份额在2020年一季度亦呈加速提升趋势，全球化布局效果进一步显现。
光大证券家电行业研究报告显示，相较短期利润，追求份额和规模有利于稳固海尔智家行业地位，提升远期盈利预期。目前，该公司在国内市场的经营处于上行周期，尽管后续可能会受到疫情冲击，但预计对利润影响可控。
在中长期视角下，海尔智家战略领先，契合新周期品牌制造+高效零售的框架。而场景与生态，正在成为海尔智家脱胎于家电行业再次领跑的新赛道，分析人士认为，这有望成为该公司释放潜在业绩的催化剂。
营收利润四年复合增长率均达双位数
2019年，尽管受世界经济增速放缓等因素影响，国内经济压力加大，白电亦进入以更新需求为主的发展阶段，行业增长乏力，但海尔智家龙头地位依然稳固，业绩亦收效显著。
年内海尔智家实现2007.62亿元营收，同比增长9.05% 。同期，其归母净利润达82.06亿元，同比增长9.66% 。在2019年中国家电（不含3C）市场零售额同比下降3％，美国家电行业也呈现-1.5％增速的情况下，海尔智家能够在2019年维持近10％的营收、利润双增长，足以体现其品牌、技术、渠道及战略的领先优势。
事实上，《投资时报》采访人员查阅海尔智家近年财务数据发现，自2015年之后，海尔智家已连续四年实现业绩高增长。其中，营业收入四年复合增长率达22.29％，归母净利润四年复合增长率达17.51% ，均实现双位数增长。
海尔智家近四年营收及利润增长情况（亿元）

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数据来源：Wind
除此之外， 2019年海尔智家经营活动产生的现金流净额达150.83亿元，总资产为1874.54亿元，净资产为478.88亿元，同比增长20.5% 。该公司2019年毛利率亦达29.83% ，同比提升0.83个百分点。
尽管行业呈下行趋势，但海尔智家以变应变，通过持续营销转型，建立品牌护城河，夯实品牌地位；同时积极推行四网合一、统仓统配，建设高效数字化运营平台。年报数据显示，截至2019年末海尔智家渠道覆盖全国13415个乡镇，统仓统配战略使因配送装卸造成的不良品数量同比下降97% ，配送及时率亦达99.4% ，大幅提高了配送服务体验及供应链效率。