常胜专题收藏！光模块细分龙头名单关键词：

【常胜专题收藏！光模块细分龙头名单】关键词：
光模块、5G、电信光模块、数通光模块、数据中心、三大运营商、国产替代
近期变动：
1.光迅科技：
2020年4月30日公告（年报）， 2019年度营业收入53.38亿元，同比增长8.30%；归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比增长7.51% 。
2020年4月30日公告（一季度报）：2020年一季度营业收入7.33亿元，同比增长-39.81%；归属于上市公司股东的净利润-0.06亿元，同比增长-108.62% 。
2.中际旭创：
2020年4月24日公告（年报）， 2019年度营业收入47.58亿元，同比增长-7.73%；归属于上市公司股东的净利润5.13亿元，同比增长-17.59% 。
2020年4月24日公告（一季度报）：2020年一季度营业收入13.26亿元，同比增长51.44%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长54.43% 。
3.天孚通信：
2020年4月28日公告（年报）， 2019年度营业收入5.23亿元，同比增长18.07%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长22.91% 。
2020年4月28日公告（一季度报）：2020年一季度营业收入1.57亿元，同比增长39.91%；归属于上市公司股东的净利润0.47亿元，同比增长37.39% 。
4.新易盛：
2020年4月23日公告（年报）， 2019年度营业收入11.65亿元，同比增长53.28%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长568.68% 。
2020年4月23日公告（一季度报）：2020年一季度营业收入2.70亿元，同比增长20.61%；归属于上市公司股东的净利润0.56亿元，同比增长73.45% 。
5.剑桥科技：
2020年4月29日公告（年报）， 2019年度营业收入29.74亿元，同比增长-5.78%；归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比增长-71.68% 。
2020年4月29日公告（一季度报）：2020年一季度营业收入-5.69亿元，同比增长-17.54%；归属于上市公司股东的净利润-0.59亿元。
行业逻辑：
1.5G建设进入密集落地期，光模块迎来规模爆发节点：
5G网络建设将在2020年进入高速发展期，无线网和承载网都将迎来技术的代际升级，前传光模块需求有望迎来爆发点，成电信光模块最大市场。国家有关部门近期多次强调5G建设对扩大有效需求、“稳投资”、带动产业链发展的积极作用，我们认为2020年三大运营商有望进一步优化和扩大5G投资，整体资本开支在5G规模建设的拉动下出现较大增长，通信光模块将进入新一轮的高景气周期。
2.云计算资本开支回暖+400G产品换代，打开数通光模块增长新空间：
国内云计算巨头（阿里巴巴、腾讯和百度）2019年Q4单季资本开支达近三年峰值。随着国内企业上云的加速和5G商用后移动数据流量的提升，将有望推动国内云计算巨头提升资本开支以提高其处理数据能力。数据中心交换机是400G数通光模块规模最大的应用场景。随着资本开支回暖和数据中心的代际更迭，云基础设施建设将有望迎来上升期，打开数通光模块需求空间。
3.高端产品国产替代空间大：
无论电信还是数通领域，光模块产业链都将继续向中国转移。 2020年5G规模建设将有力提振前传光模块的需求，占据市场份额的基本都是中国企业，国外企业几乎没有参与其中。此外在数通400G光模块领域，各云巨头已通过认证的供应商也是以中国企业为主。但目前全球光芯片仍由海外巨头把持，光芯片和电芯片成为制约光模块成本的主要因素，未来具备国产替代能力的公司将具有更大的成长空间。
公司逻辑：
1.光迅科技（002281）：具备稀缺芯片自研能力的光器件一体化龙头
公司作为具备光芯片、光器件及模块一体化能力龙头，产品覆盖电信（25G）和数通市场（400G）全产品序列，同时具备稀缺的光芯片自研能力。公司在数通市场开拓和自主光芯片产品化有较强的边际改善，有望实现业绩和估值的双提升。