【财经密报】美国60年房地产牛市如何终结并引发金融危机( 五 ) 2020年伊始

美国的货币金融制度，易于引发严重的房地产泡沫与经济危机。其他经济体政府对住房领域的支持政策，仅由本国国家信用所支持。而美国政府则有全球经济的背书，最终使得美国货币宽松和财政积极的政策周期长于其他经济体，住房领域长期处于高杠杆、过度消费的繁荣期，房地产泡沫化程度高，最终破裂后升级为影响深远的全球金融危机与经济危机。 2007-2008年次贷危机全面爆发并迅速蔓延成国际金融危机，不仅影响范围广，其严重程度也大大超过过去几十年的历次金融危机。过去历次金融危机受到较大影响的主要是银行业，而此次危机却波及到了包括银行、对冲基金、保险公司、养老基金、政府信用支持的金融企业等几乎所有的金融机构。至今，次贷危机对全球的影响仍未完全消除。
但次贷危机的教训，并没有改变国际货币体系、美元霸权地位与内政优先立场，因此美国大型房地产泡沫等资产价格泡沫和全球经济金融危机的形成机制和隐含风险仍然存在。 2008年以来，美国政府加强监管、规范抵押贷款、降低住房金融支持，推动住房领域风险缓释，住房新开工和自有率回归长期合理水平。但长期量化宽松和超低利率，催生股市泡沫，企业部门高杠杆，居民财富差距拉大，本次国际金融市场动荡，导火索是疫情，但根源仍是美国长期货币超发下的经济金融社会脆弱性。
来源：夏磊地产观察（ID：xialeidichan），作者：恒大研究院赵璇庞欣。本文已获授权，对原作者表示感谢。