红刊财经▲但未完成订单近5千亿美元产品供不应求，波音一季度净亏6.41亿美元( 二 ) 作者：原炜北京时间4月29日晚间

【红刊财经▲但未完成订单近5千亿美元产品供不应求，波音一季度净亏6.41亿美元】三大业务部门2019年停飞事件拖累业绩
波音下设三个业务部门：民用飞机集团，国防、宇航与安全集团，以及波音全球服务集团。此外，还有一个波音金融公司，负责支持这些业务集团。民用飞机集团负责开发、生产、销售民用飞机以及相应的技术支持服务。防务、空间与安全集团从事研发生产军用飞行器、武器系统、信息系统以及空间卫星等，其主要客户是美国国防部以及通过美国国防部采购的国外政府客户。波音全球服务集团主要负责给军民客户提供技术服务，这部分业务的毛利率相对高些。波音金融公司主要业务是为购买波音产品的用户提供金融解决方案，这部分业务的销售收入在整个集团的销售收入中的占比极低。 2019年民用飞机、国防，宇航与安全、全球服务这三块业务营收占比如下图所示。
图2：2019年三大业务营收占比

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波音集团在2018年的销售收入曾经达到575亿美元， 2019年由于受到737Max停飞事件的影响，民用飞机集团的销售收入同比下滑44% ，拖累整体销售收入同比下滑26% ，只有323亿美元。
2020年一季财报净亏损6.41亿美元如预期一样糟糕：
北京时间4月29日晚间，波音公布了2020年一季度财报。财报显示， 2020年一季度，波音实现营收169亿美元，同比下降26%；净亏损6.41亿美元，而去年同期则取得净利润21.49亿美元。核心收益（非美国通用会计准则下Non-GAAP）每股亏损为1.70美元，而上年同期每股收益为3.16美元，运营现金流为净流出43亿美元——财报主要数据如预期一般糟糕。
波音公司总裁兼首席执行官DavidCalhoun对此解释说：“COVID-19病毒全球大流行正在影响我们业务的各个方面，包括航空公司客户的需求、生产的连续性和供应链的稳定性。我们首要关注的是员工及其社区的健康与安全，同时我们采取艰难而必要的措施来应对这场前所未有的健康危机，适应变化的市场。 ”
三块主要业务的具体表现如下：
民用飞机业务方面：营收为62亿美元，同比下降47% ，营业利润率为负的33.3% ，出现严重亏损，而去年一季度运营利润率为正的9.9% 。一季度交付了50架（去年同期是149架）包括29架787s梦想客机，并收到来自日本全日空的12架787s订单——这真是雪中送炭啊。新冠肺炎疫情使得全球航空业遭到重创，显著降低了对新飞机，特别是对宽体客机的需求，从而改变了波音未来两年的飞机生产计划。主要变化在于787宽体飞机的产量将由现在的月产14架，下调到2020年的月产10架， 2022年将进一步下调到月产7架。新冠肺炎疫情还对主力销售机型波音737MAX的恢复生产进程造成很大延迟。目前的计划是先逐渐增加产量，到2021年达到每月31架的产量，之后再根据市场需求酌情进一步增加产量。
图3：民用飞机生产计划

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国防、宇航与安全业务方面：这块业务也受到新冠肺炎疫情的严重影响，好几个运营项目被迫挂起。一季度，这块业务营收下降至60亿美元，同比下滑8%；虽然营收同比下滑幅度不大，但由于疫情引起成本支出上升，营业利润率由去年同期的12.9% ，下降为负的3.2% ，出现亏损。
全球服务业务方面：一季度，营收为46.28亿美元，较上年同期46.19亿美元略有增幅，营业利润率也由去年同期的14.1%增长至15.3% 。这主要由于政府服务业务的增长，但被新冠肺炎疫情导致的商业服务量下降大部分给抵消了。虽然这块营收本季度同比稳定，但波音预计新冠疫情对这块业务的显著影响会在以后体现。