「经济观察报」长安汽车转型进入深水区，定增60亿输血自主整车业务( 二 ) 经济观察报记者王海宣4月28日

公告数据显示，本次发行完成后，长安汽车合并报表口径资产负债率将下降至50.00% ，流动比率将上升至1.12 。 “随着行业逐步企稳，公司品牌力回升，叠加自主、合资新车周期开启，我们依然看好自主品牌的逐步发力，以及长期市占率回升。 ”国盛证券研究所对长安未来盈利预测与投资建议做出这样的预测。该机构同时表示，考虑到出售资产对公司业绩增厚的影响，预计长安汽车2020-2021年归母净利润至26.9/54.7亿元。包括华西证券、华创证券、锅盛证券在内的多个证券研究所，也在28日发布研究报告，均看多长安汽车。
两周前，长安汽车发布了2020年第一季度业绩预告，预计盈利5-7.5亿元，较上年同期同比增长123.85%-137.78% 。值得注意的是，除去子公司长安新能源混改带来的非经常性损益，长安汽车2020年第一季度的经营业绩仍旧存在14.5—17亿元的亏损。这意味着，长安汽车经营尚未实质性好转。
长安品牌十年沉浮
近十年来，中国汽车市场“自主老大”车企经历了数次更替，奇瑞、长城、长安、吉利等品牌均登上过这一宝座。长安从2014年开始在部分月份的销量上超过长城汽车。 2015年开始，长安正式成为年销量冠军，其销量在2016年达到顶峰。这一年，长安品牌乘用车增势强劲，全年销量128万辆，同比增长27.6% 。
【「经济观察报」长安汽车转型进入深水区，定增60亿输血自主整车业务】当时，长安的产品线已经足够丰富，销量的快速增长，使得扩充产能成为刚需。长安汽车曾在2015年计划募资，并于2016年募资20亿元，用于产品线、小排量发动机的扩能项目。
这一阶段，由于自主品牌、合资品牌的市场表现优秀，长安汽车的业绩也飞速增长。 2016年，长安汽车营业收入增长至785.4亿元，同比增长17.6% ，归属于上市股东的净利润为102.9亿元，创下历史新高。这是长安汽车的高光时刻。
不过，长安并为能在自主老大的位置坐稳。 “老大轮流做，明年到我家” ，无论是此前的长城还是更早期的奇瑞，均未能守住这个位置，长安也不例外。长安汽车在2017年上半年推出的CS95市场表现未达预期，旗下多款车型在定价上区分并不明显，造成内斗。这导致长安品牌乘用车连续三年下滑，并最终体现在财报数据上， 2019年长安汽车预计亏损26.47亿元。当然，这其中也有合资板块长安福特、长安马自达业绩下滑的原因。
在经历了近两年的调整之后，长安汽车业绩在2019年下半年开始出现转机。 2019年11月底，长安汽车乘用车营销事业部常务副总经理彭陶向经济观察网采访人员表示：“长安乘用车品牌目前已连续5个月实现盈利，长安汽车经营质量持续提升。 ”
数据显示， 2019年第四季度，长安汽车的总销量为53.4万辆，同比增长13.6% 。其中长安自主品牌销量回升明显，第四季度实现销量24.7万辆，同比增长24.4% 。 2020年第一季度受到新冠肺炎疫情影响，国内汽车行业总销量同比大幅下滑43.3% ，长安汽车总销量为30.3万辆，同比下滑32.1% ，表现优于行业平均水平；长安自主品牌、长安福特销量分别下滑24.7%、17.2% ，均好于行业水平。
“就长安本身来说，从去年开始，它的产品能力进步还是不小的。 ”汽车分析师张晓亮表示。据了解，以CS35PLUS、CS55PLUS、CS75PLUS为代表的长安PLUS系列，对于销量贡献巨大。去年9月份上市的长安CS75PLUS ，全年累计销量70011辆，月均销量17503辆。
张晓亮认为，在现有车型已经足够丰富的情况下，提高现有车型的产品力，变得更为重要。公告资料显示，此次60亿元的募集资金，正是出于这样的目的。