数码狂人▲投资笔记：5G之射频研究( 四 ) 因为工作关系

?排名前5的SAW厂商为：村田(47%)、TDK(21%)、太阳诱电(14%)、Skyworks(9%)、Qorvo(4%)；
?排名前4的BAW厂商为：Avago(87%) ， Qorvo(8%) ，太阳诱电(3%) ， TDK(2%) ，其中Avago和Qorvo两者占有95%的市场份额。
?国内厂商整体实力较薄弱，滤波器技术目前仍是公司甚至国家的核心技术，代表公司有麦捷科技、德清华莹、无锡好达电子。

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终端功率放大器市场规模
?根据YOLE统计， PA市场将由2017年的50亿美元增长至2023年的70亿美元，复合增速为6% 。市场容量在4G时代被滤波器超过，排名第二；
?5G时代，预计GaAs依然是手机功放的主流方案。全球GaAs市场被Skyworks、Qorvo和Avago等垄断，三家合计份额接近70%；
?国内公司渐渐掌握了GaAsPA技术，出现了近20家设计公司，如汉天下、唯捷创芯等；国内代工相对领先的厂商包括三安光电、海特高新等；
?目前国内PA芯片厂商的主力销售产品集中为2G/3GPA芯片，在4GPA芯片领域市场占比较小。

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五、射频企业分析
1）Skyworks
?基本介绍：世界上领先的专注于射频及无线半导体解决方案的公司，处于行业龙头地位，毛利率稳定，总部设于美国麻州伍本市，其全球的工程、製造、销售及服务据点遍及亚洲、欧洲及北美洲。
?主要产品：放大器、衰减器、侦测器、二极体、方向耦合器、前端模组、混合电路、基础架构射频子系统、溷合器/解调器、移相器、PLL/合成器/VCO、功率分配器/结合器、接收器、切换器和高科技陶瓷。
?下游客户：
1.2015年大客户为富士康(占收入10%+) ， 2016年，大客户为三星和富士康， 2017年，大客户为华为，三星和富士康；
2.手机射频芯片扩展到各手机制造商，尤其是中国的VIVO ， OPPO ，小米，中兴等。
?财务情况：2017财年公司实现收入36.5亿美元，同比增长11% ，净利润10.3亿美元，同比增长17% ，在5G到来之前的空档期，公司2018财年收入增速放缓至3% 。
2）Qorvo
?基本介绍：TriQuint、RFMicroDevices合并组成的半导体厂商，射频前端市场份额位居全球第二，毛利率较为稳定。公司在未来5GRF射频市场将拥有很多领先的技术，比如非常适合毫米波器件的GaN工艺及BAW滤波器。
?主要产品：
1.移动设备产品线、基站和军工设备产品线；
2.Qorvo在美国有多座晶圆厂，可自行提供4寸、6寸、8寸晶圆生产，可使用Si/GaAs/GaN等多种材料进行生产；
3.2018年量产BAW产品；
?下游客户：华为、三星等。
?财务情况：由于合并消化原因，及受到客户出货时间延迟影响，公司在2016-2017财年盈利能力较差。 2018财年，公司营收基本与上年持平，但净利润快速提升。
3)麦捷科技
基本介绍：国内SAW滤波器行业的领头厂商，为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案。
?主要产品：片式功率电感、滤波器及片式LTCC射频元器件等新型片式被动电子元器件和LCD显示屏模组器件。
?下游客户：目前公司已经进入华为、TCL、闻泰等产业链， SAW滤波器可能达到5000万/月产能。
?财务情况：2016年度公司实现销售收入16.94亿元，同比增长149.55% ，实现营业利润1.64亿元，同比增长105.81% 。