壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜 – 实例复盘暴雷债券基金( 二 ) 本文旨在通过分析实际案例（暴雷产品）

机构投资者的特点是投资规模大，赎回金额也大，占比对基金净值较大，一旦赎回，容易触发基金的巨额赎回条款，导致基金管理人紧急变卖债券，容易导致较大的净值波动。
而个人投资者的单户投资金额小，个人持有占比基金净值小，由于债券基金一般都需要持有一定比例流动性强的资产（货币类资产），小额的赎回不需要变卖债券，因此即使频繁的申购赎回对基金净值的影响也是有限的。
4月9日跌幅前4的基金，其机构持有占比均超过50% ，而华商双债丰利债券A的机构持有占比接近90% ，为6只基金机构持有占比最高。

文章图片
数据截至2020年3月31日
从上述表格看，在基金净值下跌如此严重的情况下，如果其机构持有者突然赎回，那基金净值将进一步下探，到时损失严重的将是个人投资者。
建议个人投资者挑选基金的时候尽量选择个人投资占比较高的基金，收益相对于机构为主的基金高，并且稳定。
3.
基金持仓方向
按照发债主体的不同，债券可以分为两大类：利率债与信用债。
利率债的信用等级高，收益主要是受利率变动影响，比如国债，有国家政府做信用背书；
而信用债的信用等级各异，一般在我国发债均由国内的四大评级机构评估，中诚信、联合资信、上海新世纪及大公，从最高等级的AAA到最低等级的C ，，主要凭借发债主体的信用来支撑，无抵押无担保。
注：海外发行债券的信用评级与国内发行债券的信用评级有很大不同，没有太大可比性，中国公司海外发债的信用评级普遍偏低，且可选择不评级，比如万科在国内评级是最高级的AAA ，而海外万科评级只有BBB+.
小编后续会有专题介绍。
从上述基金底层暴雷的申信债和华信债来说，均属于信用债，均由上海华信国际集团发行，属于一个主体，在2018年上海华信还未出事前，上海华信的信用评级为AAA ，债券违约前其信用等级迅速降到C 。
这也是中国仅有的AAA主体暴雷案例，上述暴雷基金只是上海华信暴雷影响的一个缩影而已。
如果债券基金的前十大持仓中，信用债的占比较高，且其信用等级较低，那也就说明该只基金风格较为激进，其净值波动可能较大，踩雷的机率也较大。
结语
通过对实际案例，我们可以看到，分析债券基金的规模、持有人占比及持仓方向，基本可以得到暴雷基金的真实原因。
而上述的数据资料均由小编在各大财经网站上免费获取，经过简单整理汇总得出。
作为个人投资者的我们，在大多数投资面前，我们均可以按照上述办法进行投前尽职调查。
【壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜 – 实例复盘暴雷债券基金】拨开理财产品精致营销面具，看清真实，寻找最适合自己的投资。

壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜&nbsp;–&nbsp;实例复盘暴雷债券基金( 二 )

壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜 – 实例复盘暴雷债券基金( 二 )