壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜 – 实例复盘暴雷债券基金本文旨在通过分析实际案例（暴雷产品）

本文旨在通过分析实际案例（暴雷产品），告诉读者作为个人投资者，在投资前做好尽职调查，分析风险，其实很简单。
宏观经济背景：
1.随着货币宽松的政策刺激下，理财产品收益逐步下降，余额宝破2% ，银行自营理财1年定期不到3% 。
2.投资者纷纷把注意力转向公募基金，公募基金的投资规模水涨船高，总额突破16万亿元，创历史新高。
3.网络上不少财经类文章均介绍到债券基金可以替代货币基金，收益高，且安全性好。
然而事实真的是如此吗？
4月9日晚，公募基金公布净值，共有6只债券基金净值跌幅超过5% ，跌幅最大的华商回报1号达23.97% ，当天亏损接近四分之一。

文章图片
在债券市场相对于股市来说，其波动要小得多，如果出现债券价格快速下跌，肯定是出现了债券违约等重大不利影响导致。
看别人吃亏，长自身经验。
当金融市场出现极端情形，个人投资者需要主动对其进行复盘，吸收经验，避免自身投资踩雷。
公募基金的资料在公开市场上基本上是比较全面的，个人投资者不必觉得复盘是专业人士的工作。
其实，个人复盘仅需要着重这3点就够了，基金规模，基金持有人结构及基金持仓方向。
1.
基金规模
基金市场上的基金规模各异，大的基金规模达上百亿，小的只有几千万。
规模过小的债券基金如果短期表现不佳，可能有清盘的风险，应该避免买入。
而且，小规模的基金持有债券的数量比较少，也就是说各只债券占比较大，如果出现某只债券暴雷，那对基金净值的影响将会很大。

文章图片
数据截至2020年3月31日
可以看出， 4月9日暴雷的6只基金均属于小规模基金，规模最小的国泰金龙债券C规模更只有1000万元。
从底层暴雷债券分析， 4月9日，中证指数公司大幅下调了对15华信债和16申信01的估值，由33元下调至12元左右，下调幅度约为63% 。
上述跌幅最大的华商回报1号基金截至去年底持有16申信01占基金净值资产的比例超过38% ，而其大幅下跌导致该基金净值从0.8937元暴跌至0.6795元，跌幅在一天之内竟高达24%！

文章图片
同日，中证指数公司在4月9日下调了华信债券的估值。据中证估值数据显示， 15华信债在4月8日的估值为33.62元， 4月9日下调估值至12.58元，下调幅度超过六成。
上述暴雷基金中，华商双债丰利C持有的华信债占基金净值比例达17.16% ，而国泰金龙债券C持有华信债也高达9.89% 。

文章图片

文章图片
但是，对于相对激进的投资者来说，债券基金的规模太大也不好。
因为债券市场本身的流动性低于股票市场，如果遇到突发事件需要减仓、换仓，规模过大的基金单只债券的持有金额一般都比较大，都说"船大难调头" ，要快速减仓、换仓就会比较困难。
此外，规模过大会增加基金管理难度，摊薄收益，也就是说规模过大的基金一般收益比较平均，甚至偏低，波动较小。对接余额宝的天弘基金就是大型基金的代表。
一般情况下， 10亿以上规模的公募基金比较适合个人投资者。
2.
基金持有人结构
基金的持有人一般分两类，机构与个人。

壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜&nbsp;–&nbsp;实例复盘暴雷债券基金

壹易财经▲个人关注这3点就足够了，投资照妖镜 – 实例复盘暴雷债券基金