『经观汽车』广汇汽车股份质押比提升至40% | 经观汽车，一季度同比减少净利12亿( 二 ) 摘要：企业数据显示

股份质押比例超40%
广汇汽车作为全国最大汽车经销商集团，已连续6年实现营业收入增长，从2013年的4.27亿元，增长至2019年的1704.56亿元。但在利润指标上，近三年却出现下滑趋势。广汇汽车财务数据显示， 2017年到2019年，广汇汽车的净利润分别为45.11亿元、39.74亿元、33.15亿元，净利润率分别为2.8%、2.4%和1.9% ，均呈现逐年下滑。
2019年，广汇汽车出现营业收入和净利润变化方向背离情况，该年广汇汽车销售新车89.7万台，同比增长1.7％；营业收入1704.6亿元，同比增长2.6% 。但净利润同比下降16.6%至33.15亿元，而“增收不增利”的主要原因是毛利率下降叠加三费支出上升。数据显示， 2019年广汇毛利率由2018年的10.3%下降至9.8% ，而三费支出占毛利的比重由65%增长到了67% 。从行业整体来看，车市的不景气对经销商的影响普遍存在，广汇汽车也不可避免受到影响。

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值得注意的是，在盈利能力走弱的情况下，近日广汇汽车大股东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（简称：广汇集团）连续质押公司股份，引起业内对广汇汽车现金流的担忧。
广汽汽车的公告显示，在近一个月内，广汇集团已5次将所持广汇汽车股票进行质押，共计超5.8亿股。其中， 3月27日，将240,000,000股质押给国金证券股份有限公司；3月30日，将140,845,070股质押给深圳市兴科融投资有限责任公司；4月1日，将广汇汽车102,560,000股质押给国泰君安证券股份有限公司；4月23日，广汇集团将所持广汇汽车72,046,110股无限流通股质押给北方国际信托股份有限公司，同时将25,755,494股质押给深圳市兴科融投资有限责任公司。
广汇集团的连续质押导致广汇汽车的质押风险上升，数据显示，广汇汽车截至目前的被质押股数总计为33.24亿股，质押比例达到40.76% ，被评定风险等级为“高” 。
同时，广汇汽车多次收到股东减持股份的通知。如3月21日，广汇汽车公告称，公司第二大股东CHINAGRANDAUTOMOTIVE（MAURITIUS）LIMITED合计减持持公司股份117,307,950股，持股比例从21.32%减少至19.88% 。 2月25日，公司持股5%以上股东鹰潭市锦胜投资有限合伙企业坚持163,190,000股，持股比例从6.6%降低至4.6% ，不再是持股5%以上股东。
对于大股东多次质押股份的行为，广汇汽车表示是用于补充日常营运资金，不会对公司生产经营、公司之力产生影响，但资本市场对广汇汽车财务状况的担忧却在持续。近日，多个行业评级机构在对广汇集团进行评级展望时给出了降级展望。如穆迪投资者服务公司将广汇集团的评级展望从“稳定”下调为“负面” ，此前标普全球评级公司也表示，广汇集团评级展望为“负面” 。
4月29日，广汇汽车发布公告称，公司将对2019年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，而主要原因则是“综合考虑到新冠肺炎疫情对公司经营管理可能产生的影响以及未来发展需要，保障公司生产经营的正常运行，增强抵御风险的能力。 ”
【『经观汽车』广汇汽车股份质押比提升至40% | 经观汽车，一季度同比减少净利12亿】盈利能力持续承压，如何逆转局势成为广汇汽车面临的一大考验。广汇汽车在2019年财报中表示，其将在2020年转变经营思路和经营方向，从前期的“外延规模扩张型”向“内在质量推动型”转型，夯实主营业务的同时拓展衍生业务，提升资产的使用效率。据悉，广汇汽车将进军新能源充电市场， 2019年11月，广汇汽车已与国网电动汽车服务有限公司设立合资公司。