『经观汽车』广汇汽车股份质押比提升至40% | 经观汽车，一季度同比减少净利12亿摘要：企业数据显示

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摘要：企业数据显示， 2017-2019年广汇利润及净利润率持续下滑。另外，广汇大股东连续进行股份质押以及多个股东减持，也让广汇汽车陷入现金流紧张的舆论旋涡。

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文|周菊
4月29日，国内最大的汽车经销商集团广汇汽车发布2020年一季度业绩，报告期内广汇汽车营业收入256.05亿元，同比减少31.36%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.97亿元，与去年同期8.01亿元相比，由盈转亏。
对于业绩下滑的原因，广汇汽车在公告中解释称：“报告期内，受新冠肺炎疫情及各地疫情防控政策影响，公司旗下线下门店延迟复工，叠加整车市场需求被推迟释放，导致公司整车销售业务出现较大幅度下滑。 ”
而更多的财务数据显示，在疫情发生之前，广汇汽车就已经出现盈利能力的趋弱。数据显示， 2017-2019年广汇利润及净利润率持续下滑。另外，广汇大股东连续进行股份质押以及多个股东减持，也让广汇汽车陷入现金流紧张的舆论旋涡。在系列压力下，如何从疫情冲击中快速恢复并实现盈利能力的提升，将成为“行业巨头”广汇汽车接下来的一大考验。
近20年内首次亏损
财务数据显示，今年是广汇汽车自2002年以来首次出现一季度亏损，而亏损的原因则指向疫情给销售业务带来的冲击。
广汇汽车2019年财报显示，其在全国拥有近800多家经销网点，代理超过50个汽车品牌。其中，超豪华及豪华品牌229家，中高端品牌522家，自主品牌31家。但受疫情影响，广汇汽车旗下门店在今年2月20日前后才陆续复工。
广汇汽车并未在财报中公布一季度汽车销量，其2019年财报显示，广汇汽车营业收入前十的门店所销售的品牌为宝马、奔驰、保时捷及奥迪。但受疫情影响，今年一季度这四个品牌在中国的销量都出现两位数下滑。其中，宝马在华销售11.6万辆，同比下跌20.6%；奔驰在华销售13.9万辆，同比下降20.3%；奥迪在华销售11.33万辆，同比下降28.9%；保时捷交付量为14098台，同比下降17% 。这无疑对广汇汽车的新车销量、收入及利润均产生不利影响。
广汇汽车指出，为减少疫情对业务带来的负面影响，公司在一季度加大了整车促销力度，导致毛利率有所下降。公告显示，广汇汽车一季度总体毛利率为9.15% ，同比下降1.65% ，且各主营业务的毛利率均有所下降。其中，整车销售毛利率2.46% ，同比下降1.98%；维修服务毛利率27.36% ，同比下降5.78%；佣金代理业务毛利率76.35% ，同比下降0.93%；汽车租赁毛利率60.22% ，同比下降10.77% 。
延迟复工的唯一“利好”是，广汇汽车一季度的成本和费用有所降低。报告期内，广汇汽车营业成本232.6亿元，同比降低30% 。其中，销售费用为10.02亿元，同比减少16%；管理费用为6.57亿元，同比减少9.3% 。不过其财务费用同比增加4.6% ，原因是利息收入有所减少。
现金流方面，广汇汽车一季度经营活动产生的现金流量净额为-118.76亿元，同比减少7.71% 。但广汇汽车回款能力有所提升，其一季度应收账款为16.5万元，同比减少43% 。然而较高的流动负债显示，广汇汽车短期偿债压力仍然较大。截至报告期，广汇汽车流动负债为676.5亿元，占负债总额841.85亿元的80%以上，资产负债率达65.5% ，与2019年末的68.49%相比有一定下降。
广汇汽车一季度营收和利润双下滑的局面，接下来或将得到改善。近日广汇汽车内部人士对经济观察网采访人员表示，随着疫情逐步可防可控， “集团销量基本恢复正常，小幅度起伏，基本达到去年同期的80%以上水平。 ”