『深南电路』PCB三巨头交卷鹏鼎控股、深南电路、沪电股份谁最强？( 二 ) 沪电股份|营收|净利润

不过，从鹏鼎2020年一季度的数据来看，业绩不降反增。鹏鼎控股4月13日公告，预计2020年第一季度净利润2.96亿元至3.14亿元，同比增长60%至70% 。
深南电路增速最快
与其他两家不同，深南电路是央企背景，其实际控制人为中航工业。
背靠中航工业，深南电路从事高、中端印制电路板的设计、研发及制造，产品应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并持续深耕航空航天、工控医疗等领域。根据Prismark2019年第四季度报告，深南电路已迈入全球印制电路板行业前十厂商行列。
深南电路2019年实现营收105.24亿元，同比增长38.44%；实现归母净利润12.33亿元，同比增长76.80% 。
公司的业务主要包括印制电路板、封装基板和电子装联， 2019年三项业务占公司全年营收比重分别为73.41%、11.06%和11.51% 。其中印制电路板是其最主要的营收来源。
在3家企业中，深南电路的净资产收益率24.65% ，相比鹏鼎控股14.75%高出近10%；同时其市盈率为61.08倍，也显著高于其他3家企业。能够给投资人带来较高回报率，也许是其市盈率较高的原因。
2019年通信、数据中心等下游领域景气度较高。 2019年深南电路销售毛利率为26.53% ，同比提升3.4% ，销售净利率为11.72% ，同比提升2.53% 。利润率不断上升，说明企业内在成本机构的不断优化以及不断提升的规模效应。
2019年为5G建设元年， 2020年乘“新基建”东风，国内5G基础设施建设有望加速，深南电路是高端通信板的一线供应商，已成为华为、爱立信、中兴和诺基亚等核心供应商。
2019年，公司南通数通一期工厂快速爬坡，产能利用率处于较高水平；南通数通二期工厂建设进展顺利，预计将于2020年一季度投产，从而保证深南电路的产能。
在公司2019年度业绩网上说明会上，公司董秘张丽君表示，汽车市场为公司未来重点发展的市场之一。公司掌握汽车领域大功率PCB所涉及的关键技术，目前已与采埃孚、比亚迪等合作。
第一季度很多企业受到疫情影响，业绩下滑。不过看深南电路的一季报，一季度实现营收24.98亿，同比增长15.47%；实现归母净利润2.77亿，同比增长48.19% 。与鹏鼎一样，业绩保持增长，看来PCB产业发展还在快车道。
沪电股份盈利能力最强
在三家PCB领军企业中，沪电股份是体量最小的，但其盈利能力却最为强劲。其销售毛利率为28.92% ，销售净利润为17.06% ，均显著高于鹏鼎控股和深南电路。
沪电股份的盈利能力不仅优于同业，其自身近三年来盈利能力也保持高速增长。沪电股份2017年、2018年、2019年三年的归母净利润分别为2.04亿、5.7亿、12.06亿元，增速分别为55.95%、180.29%、111.41% 。
整体来看，沪电股份2019年年报显示，公司实现营收71.29亿元，同比增长 29.68% ，增长稳健；实现归母净利润12.06 亿元，同比增长111.41% 。
比较来看，沪电股份与深南电路的归母净利润相差无几，而总体市值却只是深南电路的一半。
沪电股份专注于企业通讯板和汽车板，两者占营业收入的比例分别为71.57%、18.63% 。产品主要应用于通讯设备、汽车、工业设备等领域。
2019年，沪电股份优化PCB产品结构，提升内部管理效率。公司人均产值和客户端不良率得到改善，公司PCB业务毛利率也得到较大改善，较上年同期增加约6.24% 。
【『深南电路』PCB三巨头交卷鹏鼎控股、深南电路、沪电股份谁最强？】利润率提升最大动力来自华为等客户5G基站订单前期较高的盈利性，而华为有线设备订单、海外数通客户高阶订单盈利能力亦有提升。
企业通讯板业务的增速很快，同比增长46.39% ，毛利率为31.49% ，同比提升6.83%；汽车板业务实现营收13.28亿元，同比增长3.61% ，毛利率为25.69% ，同比提升1.68% 。

『深南电路』PCB三巨头交卷 鹏鼎控股、深南电路、沪电股份 谁最强？( 二 )

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