索比光伏网：心有千千结，光伏项目投资人光伏项目作为可再生能源项目

光伏项目作为可再生能源项目， “十三五”期间在国家推动下大力发展。随着“十四五”的到来，光伏项目投资人却发现，项目越来越难干了!光伏项目投资业主，心有千千结，越来越难解!
补贴问题，是存量项目投资人最大的心结!
截止2019年底，光伏项目并网总规模达到204.8GW ，除了约10GW无补贴项目之外，其他项目都是需要补贴的。因此，补贴问题也就成了存量电站投资人最大的心结!
1、按统一比例支付补贴，剩下的不知何时能到手
可再生能源附加每年的收入只有800多亿，补贴需求却几乎是二倍!据估计， 2019年底补贴缺口累计约3000亿，而且预期每年新增补贴缺口约700亿元。
对于如此巨大补贴缺口，有什么好的解决方案吗?
提高可再生能源附加标准?不可能!
发绿债?不可能!
除了杯水车薪的“绿证收入”之外，似乎并没有其他额外的收入来源。
于是，财政部提出，除了部分优先项目之外，其他全部项目将按“同比例统一”兑付。也就意味着，每年只能拿到部分补贴。什么时候能拿到剩下的补贴还都是未知数!
3000亿的补贴资金拖欠，即使按照5%的资金成本，每年也有600亿的财务成本。而且，大多数民营企业的融资成本是大幅高于5%的!
多少民营企业每年的利润，才能有600亿?财务成本大大吃掉企业的利润!这每年600多亿的资金成本，将拖垮多少企业?套用现在一句流行语“国家补贴拖欠的一粒灰，落在每个民营投资企业头上，都是一座山!”
2、补贴如何算，怎么发?
尽管相关部门出台了一些列的补贴发放管理文件，但由于补贴拖欠，巧妇难为无米之炊，补贴的发放便十分尴尬。
针对目前存量项目利用低价组件扩装，发电量大幅增加、却享受高电价的情况，财政部计划采用“核准电价小时数”进行补贴。具体补贴方式为：
假设3类资源区“核准电价小时数”为1100小时，连续补贴20年。则该项目仅有1100*20=22000小时的电量可以获得补贴。 2.2万小时之外的发电量都无法获得补贴。如果某项目已经并网5年，每年的发电小时数在1500小时，则已经有7500小时的电力获得补贴，未来仅有14500小时电量能获得补贴，也许用不上20年，就无法获得补贴!
因此，相对于项目投资决策时的情形，现实的情形是：补贴既发的少，又发的晚!对于一些补贴收入占比达到50%以上的存量光伏电站来说，原来的财务模型全部作废!
结算电价，未来最大的不确定性
2019年1月22日，国家发改委、国家能源局下发《关于规范优先发电优先购电计划管理的通知》(发改运行〔2019〕144号) ，提出：
优先发电价格按照“保量保价”和“保量限价”相结合的方式形成，实行“保量保价”的优先发电计划电量由电网企业按照政府定价收购，实行“保量限价”的优先发电计划电量通过市场化方式形成价格。
政府定价部分的优先发电计划比例应逐年递减，当同类型机组大部分实现市场化方式形成价格后，取消政府定价。
如下图所示。

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目前，在国家能源局公布的“保障小时数”以内的电量，都可以享受“保量保价”的政策。即电网以“煤电基准价”进行结算。
然而，我们也看到，越来越多的省份，降低本省“保量报价”的保障小时数，要求国家保障小时数以内的电量也参与市场化交易。
未来，光伏项目的全部电量是否都将被迫参与市场化交易?个人认为，未来这种可能性会很大。一旦参与市场化交易，则结算电价就不是固定的煤电基准价，而是一个不确定值。
根据国家能源局之前的平价上网优惠政策， 2019年、2020年的平价上网项目，可以跟电网签订20年的固定电价合同。然而，据了解，没有一个已经并网的平价上网项目，跟电网签了20年的固定电价合同。未来，电价大概率还是要变化的。