恒生指数价值分析恒生指数要根据什么分析 _小知识

2022年以来，A股主要指数几乎是全线大跌的，截止到1月21日，上证指数下跌了-3.22%，沪深300下跌了-3.26%，中证500下跌了-5.2% 。
然而不经意之间有一个重要的市场指数2022年以来居然上涨超过了6.5%，这就是香港恒生指数。
今天我们就来拆解香港证券市场最重要的代表性指数之一——恒生指数！（HSI）
一、编制轶事在全球证券市场，各大指数的发布公司一般有两种背景，第一种是交易所背景，如中证系列指数（上交所、深交所）、富时罗素系列指数（伦交所）；
第二种是投资机构背景，如MSCI系列指数（摩根士丹利投资银行）、日经系列指数（日本经济新闻社）。
恒生指数属于第二种，即投资机构背景，其发布者是香港恒生银行。
为什么香港证券市场最具代表性的恒生指数是由恒生银行而不是港交所发布呢？
因为香港历史上有过“四会时代”，即同时存在四家证券交易所。
“四会时代”各个证券交易所只发布针对自家交易所上市企业的证券指数，最高峰时香港证券市场主要指数分属五个大类，分别是恒生指数、金指数、银指数、远东指数和金银综合指数。
五大指数中仅恒生指数覆盖全面，其余指数成份股均限定于某个单独的交易所。
假设你是当时的香港投资者，你是选择关注恒生指数一家，还是同时关注金指数、银指数、远东指数和金银综合指数四家呢？
虽然1986年联交所的成立终结了香港证券市场的“四会时代”，但恒生指数的权威地位保留了下来，并沿用至今。
冷知识，联交所成立后以交易所官方身份发布了香港系列指数，但由于其成份股和恒生系列指数相差不大，且恒生指数权威地位早已确立，香港系列指数几乎没有投资者关注。
发布于1969年的恒生指数最早是香港恒生银行的内部资料，其编制规则有过数次调整，比如1992年纳入红筹股、2006年纳入H股等，但最大的改革发生于2021年。
2021年3月1日，恒生指数公司公布了恒生指数优化细则，主要包括五大方面：
1、成份股扩容，2022年中扩容至80只，最终目标扩容至100只；
2、均衡行业权重，保证7大行业市值覆盖率均不低于50%；
3、均衡个股权重，将单只个股权重上限降低至8%（原为10%）；
4、大幅放宽上市时间要求，新规则仅要求公司在香港证券市场上市满3个月（除特大市值新股），而旧规则的时间要求是24个月（除特大市值新股）；
5、保留香港本地企业代表性，使成份股中香港本地企业数量维持在20-25家。
修订后的恒生指数正式运行尚不足一年，且其成份股扩容至80只的目标也未达到，所以现在的恒生指数仍在调整期，后续走势值得期待。
二、规则概述恒生指数以1964年7月31日为基日，基点为100点。
2001年恒生综合指数成立后，恒生指数的样本空间就由恒生综合大中型股指数成份股二次筛选而来。
先说说恒生综合大中型股指数成份股筛选过程。
第一步，确定上市公司范围。
香港交易所主板上市证券，包括主要业务位于大中华区的第一及第二上市公司、房地产买卖基金及合订证券，以及第一上市一股一票的外国公司，剔除以上公司中的投资公司，得到集合A 。
第二步，剔除低流动性证券。
每个自然月月底计算证券换手率（当月日均成交量中位数/当月最后一个交易日收盘后流通股数），最近12个月中至少10个月换手率大于等于0.05%且最近6个月中至少5个月换手率大于等于0.05%的证券予以保留；
上市或转板时间小于6个月，或最近12个月中停牌大于6个月的证券，每个月换手率均大于等于0.05%的予以保留；
上市或转板时间大于等于6个月但小于12个月的，或最近12个月中停牌小于等于6个月的证券，最多1个月换手率小于0.05%的予以保留。
对未通过换手率测试的月份，若该证券当月总成交额排名位于集合A所有证券当月总成交额排名的前90%，视为该证券通过当月换手率测试，再次计算该证券通过换手率测试的月份数后，重新决定将其剔除或予以保留。第二步完成得到集合B 。
第三步，剔除小市值证券。
计算集合B每只证券最近12个月的月均总市值（每月最后一个交易日收盘后的总市值之和/12）并计算每只证券累计市值覆盖率（月均总市值占同期香港证券市场月均总市值的百分比），将每只证券累计市值覆盖率从高到低排列。
若该证券为当前恒生综合指数成份股且累计市值覆盖率排名位于95%-96%之间，优先纳入集合C；

恒生指数价值分析 恒生指数要根据什么分析

恒生指数价值分析恒生指数要根据什么分析