[投中网]拼多多缘何“救美”：国美需要钱和渠道拼多多英雄救美

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拼多多英雄救美，完成了对“对手的对手”的拯救，也在品类和供应链端提升了想象空间。
文丨林桔
国美曾开盘一度涨32.88% ，最终收盘涨16.44% ，至0.85港元/股，为近两个月内最高股价。拼多多涨12.7% ， 50.11美元/股，为历史新高股价。
这是4月19日拼多多宣布战略投资国美零售次日，上面是两家公司在资本市场的变化。同一时间，京东或受此影响，股价下跌了2% 。
曾经的3C线下零售连锁巨头联手电商黑马，这场合作主要涉及两个方面：资本以及业务。拼多多借钱给国美，国美为拼多多增加商品品类以及家电供应链。
根据国美CFO方巍所言，双方合作谈判的时间的很短， “三四天左右就快速完成了” 。
拼多多的雪中送炭，显然是救国美于危难。黄光裕一年后即将刑满出狱。至此， “拼多多+国美”能否对“阿里+苏宁”产生影响， “孤军奋战”的京东又将如何应对？
国美需要钱和渠道
拼多多认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5% ，初步转换价为每股1.215港元。相较国美周五收盘价0.73港元，溢价66.4% ，对国美的股东来说也是喜闻乐见。
简单地理解则是，拼多多借了2亿美元给国美，三年后可收本金、拿利息。或者通过上述股价转为转换权，获得国美12.8亿股新股份，约占5.62%的股权——已是国美第五大股东，前三大股东均为创始人黄光裕夫妇持有。
“它（国美）现在很缺钱。 ”前国美互联网业务相关负责人告诉投中网。
这家曾经的传统3C零售连锁巨头已经连续三年经营利润为负，连续两年营收和毛利负增长。 2019年它的现金以及现金等价物为82亿元，而2018年则为101亿元。从账面现金来看，国美的现金仍比较充裕。但2020年线下门店运营都遇到了“黑天鹅” 。
2020年受疫情影响，所有线下门可罗雀，高频消费的餐饮行业的多个连锁品牌甚至喊出，今年能活着就算不错。同为线下门店收入为主的国美受到了一定的冲击，且多项债务到期。与此同时，门店租金、人工费用等各种成本仍要支出。在此情况下，国美不得不增加线上渠道，包括入驻曾经扬言要通过价格战“干掉”的京东，以及开展社群营销，并计划在4月底发行不超5亿的防疫债。
“做电器这行，国美从来不担心现金流问题，但现在线下、尤其门店这一块非常惨。据我所知，很多地方的门店没有开，（我）估计现金流可能会出问题，所以说现在这笔钱基本上算是救命的钱。 ”前国美互联网业务相关负责人告诉投中网，并表示这次与拼多多的“合作”是由CFO主导的。
国美CFO方巍也表示，从2018年入驻拼多多至今，在业务合作，到服务、又到现在的资本层面，是一个“渐进的过程” 。
2018年10月，国美就入驻了拼多多的品牌馆。这一年拼多多上市了，这一年国美也加速了自己的转型。在2017年提出的“共享零售”无果后， 2018年国美转向“社交电商” ，并在次年3月推出了社交电商App——国美美店。同时在2018年国美零售下半年工作大会上，国美提出要加速到下沉市场。
然而这一系列战略，又被市场认为“空中楼阁” 。因为看不到它效果：截至2019年年底，国美已连续三年经营利润为负，两年营收和毛利负增长。
【[投中网]拼多多缘何“救美”：国美需要钱和渠道】8年前自称“价格屠夫”的国美，对京东发起了价格战，并称要“干掉京东” 。当时北京国美分公司总经理刘永刚还对媒体表示， “既然京东挑起价格战，国美就要玩到底。 ”但还没有玩到底， 8年后国美在京东开了旗舰店。