庄帅电商频道@如何逆势创历史新高？，疫情中成功“出圈”的休闲零食龙头受疫情影响

受疫情影响，今年的春节快消品市场不同以往，线下销售遇冷，对于休闲零食企业来说，依然如此，而据品牌提供1-2月线上销售数据显示，却迎来小阳春。

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三只松鼠单品销售增长高达1900% ，来伊份“外卖到家”业务增长了6倍……休闲零食行业销售看好，而随着行业内2月24日良品铺子上市，以及百草味改嫁百事，中国的休闲零食市场可谓硝烟四起。
全网分析：疫情利好线上销售，集中度继续提升
行业增速：疫情利好线上，全网销售高增
疫情影响，线下转线上，全网高增。 2020Q1休闲零食阿里全网销售额193.13亿元（同比+16.89%），过去两年Q1增速分别为10.48%和12.49% ，其中销量6.19亿份（同比+16.07%），客单价31.20元（同比+0.71%），销售额增速较去年同期提升4.40pct ，主要受疫情影响，消费由线下转线上，同时直播带货等对线上销售也有一定贡献。
销量增长贡献绝大多数增速。 2020Q1受疫情影响，消费者消费由线下转向线上，线上竞争激烈，促销活动增加，导致销售额主要由销量贡献。
展望2020年，太平洋证券分析师认为休闲零食线上有望维持在15%+中速增长，量价齐升趋势有望持续。

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行业格局：集中度持续提升，参与者低位波动
一季度年货季占比高，龙头品牌力强，龙头集中度持续提升。
线上参与者低位波动：
（1）品牌数量：线上休闲零食品牌数量总体下降，从2018年1月的3.73万下降至2019年6月的1.77万，下降了52% 。
后受平台政策倾斜影响， 7月开始逐步有回暖迹象，之后维持在2万左右。
（2）单品数量：线上休闲零食单品数量持续下降，从2018年1月的92.16万下降至2019年6月的53.28万，下降了42% 。
后受政策倾斜影响， 7月以来也有一定回暖，零食单品数量维持在60万左右。
未来龙头集中度有望持续提升，线上参与者趋于稳定。
展望2020年，太平洋证券分析师认为线上休闲零食CR3有望从25%提升至28% 。

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龙头分析：线上龙头优势凸显，线下各家推进加速
线上分析：龙头增速高于行业，品牌力逐步凸显
龙头增速远快于行业。 2020Q1休闲零食前三销售额54.63亿元，同比增长26.34% ，高出行业9.45pct 。
龙头增速快于行业，主要是年货采购，消费者更注重品牌。
与行业增速主要由销量贡献不同， CR3销售额主要由客单价贡献，出现背离原因太平洋证券分析师认为是零食送礼成新时尚，零食龙头品牌力增强，消费者年货更倾向于批量购买龙头品牌。
展望2020年，龙头增速来看，太平洋证券分析师认为龙头增速仍旧会高于行业增速，预计前三增速在20%+ 。
价拆分来看，太平洋证券分析师认为依旧会呈现量价齐升的态势。

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龙头公司来看，三只松鼠/百草味/良品铺子增速均高于行业，促销带动下，销售额实现量价齐升。