热剧天天乐：遭受几乎灭顶之灾的航空公司一定需要政府救助吗？听听反对者声音 AndyXiong/文这两天

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AndyXiong/文
这两天，随着美国对航空业的救助方案的出台，在这次疫情之下，全球各主要经济体基本都对本国的航空业采取了形式各异的政府援助。面对全球航空业前所未有的挑战，如果没有这些政府的及时出手，很多航司都可能难以度过目前的寒冬。
但在这其中，却有一点不一样的声音。今天，就来听听为什么会有人反对对航空公司的救助？他们的理由又是什么？
嗷嗷待哺，航空公司现在到底有多缺钱？
【热剧天天乐：遭受几乎灭顶之灾的航空公司一定需要政府救助吗？听听反对者声音】这里以美国达美、美联航、西南航空为例，简单看下目前航空公司普遍所遇到的财务状况有多紧张。
达美一直以来公认是美国四大航中盈利状况最出色的航司。就在今年二月份的情人节当天，达美还向全员派发了16亿美元的奖金。

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表：单位是百万美元
在疫情爆发前，达美航空包括现金、应收账款在内的总流动资产（TotalCurrentAssets）为82亿美元左右，同期的流动负债（CurrentLiabilitiesTotal）却高达200亿美元，也就意味着在该报表发布后的十二个月内，达美还需偿还200亿美元的短期债务。
如今受疫情的影响，在收入大幅下降的情况下，达美航空CEO自己也坦承每天因疫情所造成的直接经济损失每天就高达6000万美元。
如果疫情持续，这82亿美金就是全部可以消耗的现金资产，也就是我们通常所说的“余粮” 。因此，靠航空公司自己所能维持的时间最多不过月余。美联航的状况要略好于达美。
目前，从财务的流动资产负债比角度看，西南航空其实可以算是全美最安全的航司。对比近60亿的流动资产，其流动负债仅为达美的一半都不到。
这种稳健的财务作风，我觉得跟去年737MAX停飞有很大的关系。毕竟，西南航空可是全球最大的全波音机队，停飞事件一方面造成了去年西南接收新飞机的中断，因此预留了很多本应支付的购机款，另一方面面对经营影响的不确定性，在财务上偏保守也是抗风险的需要。

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图、西南航空停飞的737MAX机队
但即使这样的公司，目前来看，在全行业系统性风险面前，也难说就能比其他航司日子更好，西南航空前不久仍然也遭到了巴菲特旗下伯克希尔的抛售。
由此可见，在没有外部资本支持的情况下，想单凭航空公司自己的力量度过这次难关，已经是不可能了。由于四大航占据了美国近80%的航空市场，如果这四家公司难以为继，对美国民航的整个产业就将是灾难性的后果。
这也是为什么美国疫情爆发之初，联邦政府就将航空业作为重点援助的对象。各家航司也纷纷响应和服从政府的资助要求。毕竟撑过这次疫情，活下来才是当务之急。政府援助航司，对于双方都是双赢的选择，于情于理都是当下最为明智的做法，但同时也是最无奈的做法。
纳税人不应为航空公司本可避免的财务风险兜底
回看过去十年间，美国的航空业经历了一段难得的黄金发展期，四大航连年的盈利其实累积了大量的资产。据统计，仅仅过去的五年内，美国四大航就累积了超过1000亿美元的经营现金流（OperatingCashFlow）。

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图、如今回头看，十年间美国的股指在08金融危机后获得了持续的长牛，其中航空股更是首当其冲。（SP500）