「投资」“战疫”之时，精品葡萄酒市场投资价值凸显投资|资产

前言
肆虐的新冠病毒疫情让全球金融市场蒙上了阴霾，全球股票、债券、大宗商品和外汇市场整体波动性显著提升。然而，精品葡萄酒二级投资市场是个例外——尽量交易量及交易价格与同期相比也有所下降，但其发展趋势保持了一致性、连贯性，并未出现与股市类似的暴跌暴涨。
因此，疫情期间在波尔多、香槟等精品葡萄酒市场进行适当的多元化投资，可以显著地增强投资者的抗风险能力。

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不稳定时期的稳定性
2020年，在全球金融市场不景气的情况下，精品葡萄酒市场再次显示出了高度的稳定性。今年1月份以来，伦敦国际葡萄酒交易所发布的佳酿100（以下简称Liv-ex Fine Wine 100）基准指数仅下跌了2.5% ，其中部分原因是英国脱欧和美国对法国葡萄酒征税。
同一时期的股票市场则出现前所未有的大幅动荡——年初到3月中旬，英国富时100指数下跌了33% ，美国道琼斯工业指数下跌19% ，日本日经225下跌27% 。此后，尽管各国政府和央行相继推出了积极救市政策缓解了动荡，但波动性依然处于高位，这反映出市场对经济前景的焦虑和担忧犹存。

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相对其他资产的优势
莱坊年度财富报告显示，精品葡萄酒投资市场在过去10年的表现一直不错，增长了120% 。相对于艺术品、老爷车、珠宝和房地产等其他另类投资资产，精品葡萄酒的资产流动性和投资透明度明显更高——伦敦国际葡萄酒交易所各个指数引用的都是最新的实时交易信息，也就是说投资者可以实时买进、实时退出。
以佳酿100指数为例，该指数反映的是最受欢迎的100款精品葡萄酒的月度价格变化，入选葡萄酒除了必须专家评分达到95以上外，还必须是英国有一定现存量的酒，种种限制让投资可靠度也变得很高。

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资产呈现稳定性的原因
如何解释精品葡萄酒资产的稳定性？这里有很多因素，可列举如下。
精品葡萄酒与股市关联度始终较低
【「投资」“战疫”之时，精品葡萄酒市场投资价值凸显】投资级葡萄酒一般推荐持有5到10年，它的价格相对稳定，不会像金融市场那样剧烈地下跌。
数据显示，精品葡萄酒与标普500指数的关联度较低，约在0.09至0.12之间（1表示价格走势一致， 0表示完全没有相关性）。在2008年的全球金融危机当中， Liv-ex Fine Wine 100指数的市场表现几乎要好于其它所有资产类别。

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供需不平衡驱动投资价值的增加
从中长期来看，精品葡萄酒的增长趋势令人瞩目。在过去的19年里， Liv-ex Fine Wine 100基准指数平均每年增长10.7% ，而同期富时100股票指数每年下跌0.4% 。
影响经济基本面的两大因素是供给和需求。从供给端来看，特定品种的精品葡萄酒供应量会随时间推移而减少；从需求端来看，供给侧的减少会导致葡萄酒价格的上升。同时，在葡萄酒越来越稀缺的情况下，人们对这类葡萄酒的投资需求也会越来越大。
实物资产被广泛认为是对冲风险和通货膨胀的工具
如贵腐酒一类用于投资的精品葡萄酒，会被投资者保存在最高标准的恒温恒湿葡萄酒专业仓库中，储存年限可以长达几十年。精品葡萄酒实物资产起到了“价值储存”的作用，在经济不确定时期表现依然良好。