中国20强游戏公司2020年年报分析 2020年中国游戏公司排名前100( 五 ) _游戏世界

另外，20强公司中，部分腰部公司同样拥有较为完备的研发人才布局策略。以中手游为例，其于2019年着重进行研发员工激励，将股权以权益结算成股份为基础，支出0.147亿元发放至研发团队。2020年，其进一步扩招了研发员工，总数约达400人。预计2021年，中手游将提升一倍的研发人员数量，至800人。同时，中手游还投资了大量的优秀研发团队，拥有行业领先的研发生态。

行业角度来看。通过易观估算，2020年，中国游戏研运企业员工规模总数超过70万人，其中，技术、美术、策划三大主要游戏研发岗位占比分别达到了33.46%、28.10%、13.66%，共占到了整体规模的75%，即约52.7万人。该基数的员工规模下，大部分企业仍然在以高薪资、股权等方式吸引优质人才的加入。据易观分析统计，中国游戏行业求职者现月薪分布中，42.49%人群月薪集中在1-2万元之间，远超其他细分行业平均水平。工龄5年以上群体，23.2%可达到2万元以上月薪。

3A大作的移动端移植、穿戴式设备下的沉浸式游戏、教学类互动性游戏、各终端互联云游戏。游戏行业仍面临着较大的变数和较强的发展潜力，在此背景下，优秀人才将成为游戏产业发展新阶段不可或缺的资源，投资者可关注各企业在此领域的投入情况。
| 资金储备充足，产品储备和产业布局积极

流动资金对企业的发展至关重要，充足的现金流可为企业提供业务拓宽的保障，让企业能够更好的布局新兴领域，在技术、市场成熟时把握先机。长、短期资金的储备对企业而言拥有着不同的战略意义。

2020年中国20强游戏公司现金资产情况及相关短期偿债指标如下：

2020年中国20强游戏公司现金及相关比率情况

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由于业务特性，游戏公司拥有较多的应收账款，速动资产较大，因此现金比率不完全代表偿债风险，更多的是体现公司的资金利用水平。

从整体上看，2020年中国20强游戏公司的现金比率相较于2019年有所增长。速动比率绝大部分大于1，偿债风险控制水平较好。现金比率方面，部分头部公司现金比率低于1且保持在健康水平，但同时也有部分公司现金比率过高，资金利用率明显不足。

首先，现金比率较高公司中，网易、网龙、金山软件、IGG、心动公司、吉比特6家公司现金比率高于1.5，以金山软件、心动公司为首，资金利用率较低。金山软件现金比率走高主要由于现金及银行存款增长所致，面对业务的剥离，金山软件将资金以3月期定存的方式进行利用，对冲行情及市场波动，但仍无法有效大幅投入到业务运营中。心动公司层面，其现金及现金等价物的增长主要由于2020年7月其补足性配售、收购易玩新增股权所抵消。据心动公司披露，截至2020年末，公司并未进行任何渠道的借款。公司正针对产品研发、业务扩张进行资本投入，未来现金比率可能会出现明显变化。

其次，现金比率较低公司中，世纪华通、三七互娱、搜狐、浙数文化、创梦天地5家公司现金比例低于0.5 。其中，世纪华通现金比率相对稳定，其现金主要投入在股权收购（盛跃网络100%股权等）、拓宽合作等方面，世纪华通具备较为稳定且持续增长的经营性现金流，针对产品线进行股权收购是资金利用率较高的表现之一。

作为强现金流行业，游戏行业中头部营收公司现金资产绝大部分较为充足，但整体法下20强游戏公司2020年的现金比率比2019年仍在大于1的水平基础上有所上涨，体现了游戏行业在转型升级过程中的阶段性特征：由于行业发展机会的相对缺失，现金资产利用率面临挑战。

现阶段，公司现金将主要流向人才招聘、宣传发行、研发商收购等领域。随着云游戏的逐渐成熟，已有如盛趣游戏、腾讯、网易等多家公司开始对其进行研发和投资布局。未来，随着新兴技术的涌现，将会有更多领域等待游戏公司注资和投入。

2020年中国20强游戏公司投资资产及现金流情况

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投资资产及企业的长期股权投资，包含了对联营、合营企业等的投资。长期投资代表着企业对所在或其他领域、细分赛道的关注。作为行业龙头，腾讯控股投资资产远超其他游戏企业，2020年，其投资了海内外共30余家游戏公司，持股数量在10-20%左右，以中国公司为主。