中国20强游戏公司2020年年报分析 2020年中国游戏公司排名前100( 三 ) _游戏世界

2020年中国20强游戏公司盈利情况

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净利润规模排名与营业收入规模排名基本一致，腾讯控股和网易占据头2名，而世纪华通排名第3，蝉联A股归母净利润最大的上市游戏公司。世纪华通净利润的稳步增长，主要来自其旗下研运、发行商—盛趣游戏。据世纪华通年报披露，盛趣游戏2020年度扣非后净利润达29.86亿元,连续三年超额完成业绩承诺，在商誉风险频繁爆发的游戏板块中尤为难得，更显示了盛趣游戏本身强大的产品研运能力和管理层出色的经营能力。盛趣游戏不仅在经典传奇IP方向持续发力，同时先后发行代理了如《扩散性百万亚瑟王》、《Love Live! 学园偶像祭》等优秀手游，并专注自研，推出了《龙之谷2》、《小森生活》等优秀作品。盛趣游戏的持续发力，推动世纪华通业绩，使其保持稳定增长态势。

着眼A股其他行业，市场平均净利润率为10%左右。基于行业特征，移动游戏行业净利润率整体较高，统计中，中国20强游戏公司仅有2家净利润率小于10% 。主要原因有两点。其一，中国移动游戏为少数发展阶段较早，相较海外大部分国家更加成熟的行业。基于文化特性及消费习惯等原因，大部分中国玩家并没有玩主机游戏的习惯，PC端游由于盗版、PC保有量低等原因，长期未大规模进入中国市场。中国游戏行业跟随着移动终端的发展，直接进入了移动游戏时代，赢得了发展的先机。移动游戏输出海外为中国游戏企业带来了业务的增长点，如网易、IGG等公司均从中获益。其二，移动游戏拥有较为丰富的收入模式。以游戏内充为例，其中除了基本的代币充值外，可包含如限时礼包、战斗通行证等多样的付费模式。多个国家和地区玩家ARPPU持续走高且具备长期增长潜力。

具体来说，净利润受到较多财务指标的影响，不同上市公司的原因有所不同。其一，净利润较高公司中，姚记科技利润率的增长主要为投资收益以及公允价值变动的增长所致；IGG利润率则主要因为投资增值收益的增长以及产品流水的增加所影响而增长。其二，净利润较低公司中，心动公司营业成本、研发成本的增加为主要原因，从长期增长价值来看较低的净利润并不影响其投资价值。

综合来看，净利润能够直观的反应公司在报告期内盈利的能力，但受到不同因素的影响（如营收规模、投入情况、非可持续性收入等），公司的利润率在短期之内会发生较为剧烈的波动，该部分可结合公司具体财务情况进行参考。
| 海外市场收入规模增加，世纪华通处于领先地位

2020年中国20强游戏公司（已披露）海外营收规模

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基于经典端、手游产品的推广，结合丰富的新产品储备，世纪华通以56.6亿元，排名海外营收规模榜单第一。持续蝉联A股上市公司海外营收第一。世纪华通主要有以下两大竞争优势。其一，其拥有丰富的海外经验以及经典产品。世纪华通旗下点点互动是中国最早面向海外市场的集研发、发行及运营为一体的游戏公司之一。《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》在SLG领域常年占据一定量的市场份额。其二，其拥有持续推出优质、有针对性的新品的能力。2020年，世纪华通推出了模拟类游戏《Dragonscapes Adventure》、《Idle Mafia》，在美国市场流水表现优秀。

其余公司中，除神州泰岳旗下壳木游戏和宝通科技旗下Efun外，均为国内海外同步发展的领先游戏公司。其中，作为最早布局海外市场的游戏公司之一，游族网络、三七互娱均已有接近十年的海外发行经验，这使得其海外收入均超过20亿元人民币。另一方面，金山软件、姚记科技、吉比特、浙数文化和中手游虽然2020年海外收入相对较低，但均已积极布局海外市场，如浙数文化旗下边锋网络在海外用户增速方面取得领先地位，预计未来有望持续提升细分市场竞争力；而中手游则已有《新射雕群侠传之铁血丹心》等取得市场领先成绩的产品，预计未来将继续发挥其IP资源优势，在海外市场实现持续的突破。在领先公司的积极布局下，相对较低的基数也意味着更高的增长预期，预计2021年浙数文化、中手游的海外收入将取得大幅增长。

2020年，基于疫情易传播的特性，世界各地政府采取了不定期的居家隔离措施，这样的背景下，居民娱乐需求无法线下释放，全球各地线上数字娱乐产业均实现了增长。用户需求下，大量中国游戏企业着手开发、发行产品，占领海外市场。其中，玩法偏向中重度的SLG类游戏成为了游戏企业的主要立项对象，中国自主研发移动游戏海外市场收入前100类型中，SLG占比达到了37.18%，远超流水大户的RPG、MOBA类。