军事哥谈：抬价效果仅1天！市场悲从何来？，沙、俄石油减产协议达成( 二 ) 本文由《每日经济新闻》与腾讯新闻联合

减产不及预期无法抵消需求骤降
独立研究咨询公司EnergyAspects首席石油分析师阿姆里塔?森博士接受《每日经济新闻》采访人员采访时表示， “OPEC+此次减产的幅度远远不够，整个4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500万桶/日。 ”
知名投行高盛称，从表面上看，与OPEC+4月宣称的产出水平相比，这次减产970万桶/日意味着5月产出水平将较4月下降1240万桶/日。但是与今年一季度的平均水平相比，约定的减产幅度意味着产量只会减少720万桶/日。
新时代证券化工团队指出，整体而言， OPEC+的减产协议低于市场预期，同时未来的具体执行仍存在不确定性，而疫情期间，全球原油需求估计下滑约2000万桶/日，全球原油市场仍将处于供过于求的状态。

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"我们认为这一减产力度完全不及此前市场预期，由于减产基准是定在2018年10月，而不是基于2020年一季度。将减产基准调整为今年一季度之后，根据IEA产量数据测算， OPEC+实际减产量仅在780万桶/日，这还是减产执行率在100%的情况下，根据以往OPEC+单月所能削减的最大产量来测算，估计实际减产量可能会低于600万桶/日，即便是加上沙特、科威特以及阿联酋的额外削减，实际削减供应也才800万桶/日，而非OPEC+产油国的减产更是虚无缥缈，无法给出一个具体数字。 "华泰期货研究院能源化工组也如此表示。
投行RaymondJames&AssociatesInc.的能源研究分析师帕维尔·莫尔查诺夫在发给《每日经济新闻》采访人员的一份研报中表示， “尽管OPEC+已达成减产协议，但OPEC+以外的国家减产情况并不明朗，加上俄罗斯过去遵守减产协议的记录，我们只能假设其承诺的一半减产会实际发生。 ”
从过往的原油减产的实际情况来看，总是有严格执行的，也有不达预期的。
中信建投石化化工团队研究指出，鉴于前几次的减产执行方面，总会有部分国家减产执行率不足100% ，也有部分国家减产执行率高于100% ，因此实际的减产水平需要静观5月份各产油国的具体产量水平；美国、加拿大由于国内鲜少执行强制性的减产措施，因此5月份存在较大不确定性。
高盛认为，假设5月OPEC核心成员国能够不打折扣、完全履行减产协议，其他成员履约率50% ，那么OPEC+的产量实际上仅比2020年一季度减少430万桶/日。该行认为，这种减产规模远远无法弥补因为新冠疫情所导致的需求损失， WTI油价短期有跌向20美元/桶的风险。
根据国际能源署近期的核心基础预测，中国石油消费的大幅萎缩，加上全球旅游及贸易受到严重干扰，全球石油需求将出现2009年以来的首次下降。统计数据显示，作为世界原油第三大消费国的印度对石油的需求量与去年相比下降了近七成，每天大约减少310万桶。彭博社此前报道称，受新冠疫情影响，中国石油需求或将有所下滑。目前中国的石油需求已经下降了约300万桶/天，相当于总消费量的20% 。
华泰期货研究院能源化工组也指出，受疫情影响，预计全球石油需求二季度同比下滑2000万桶/日以上， OPEC+减产不足以抵消需求，其对原油基本面的影响主要体现在：1、减少供应过剩规模，从而减缓全球累库速度，防止在二季度达到全球库容极限，时间换空间；2、OPEC国家减少出口将释放更多的油轮运力，降低油轮运费，有利于贸易商增加浮仓囤油，为原油市场带来短期的缓冲。
业内：减产可在短期形成支撑
但不足以长期提振油价

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对于这项历史性减产协议，有业界专家称，短期来看，减产有利于国际原油价格上涨，但多家机构认为，减产也不足以给油价带来可持续的、恢复性的支撑。