军事哥谈:抬价效果仅1天!市场悲从何来?,沙、俄石油减产协议达成


军事哥谈:抬价效果仅1天!市场悲从何来?,沙、俄石油减产协议达成
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本文由《每日经济新闻》与腾讯新闻联合出品 , 首发腾讯新闻 。
沙特和俄罗斯之间的原油价格战持续了近一个月后 , 市场终于等来了一份史诗级原油减产协议 。
北京时间4月13日凌晨 , OPEC+石油联盟宣布达成历史上最大规模的减产协议 , 此次减产幅度是2008年金融危机期间创下的220万桶/日的记录的四倍以上 。 具体来看 , 协议包括自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产 , 减产额度为970万桶/日;自2020年7月起减产770万桶/日至年底;2021年1月至2022年4月减产580万桶/日 。
上述减产协议达成后 , 国际油价回升 , 美国WTI油价涨近5% , 布伦特原油涨4% , 但随后高开低走 , 一度抹平涨幅翻绿 。 国内能源化工期货亦呈类似走势 。
截至北京时间4月13日23时 , WTI原油涨0.53% , 布伦特原油涨0.19% 。
针对油价未来的走势 , 包括安达、EnergyAspects、RaymondJames&AssociatesInc.和太平洋证券在内的多家中外机构在接受《每日经济新闻》采访时均表示 , OPEC+减产协议虽是历史性的 , 但减产规模仍然不足 。 短期来看 , 减产可对油价形成支撑 , 但长期的话 , 尚不足以支撑油价上升 。
每日减产近1000万桶!
OPEC+历史性减产协议达成
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"OPEC+最终的减产额度为970万桶/日 , 虽然较前期的1000万桶/日略少 , 但是考虑到沙特阿拉伯宣布5月起将减产至850万桶/日 , 最终减产符合预期 。 "中信建投石化化工团队表示 。
一旦沙特减产到位 , 这将创该国2011年以来最低的产油水平 。
俄能源部长诺瓦克表示 , 俄罗斯5月和6月将日均减产250万桶 , 减产基准线是1100万桶 。 此外 , 美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日 , 美国还将为墨西哥减产30万桶/日 , 墨西哥每天减产10万桶/天 。
目前 , OPEC+正在等待更多G20国家的减产消息 。 OPEC+表示 , 草案声明预计全球原油减产行动自5月1日起生效 。
花旗全球大宗商品主管埃德?莫尔斯在周日给客户的一份报告中 , 将OPEC+的历史性协议描述成“在前所未有的时代采取前所未有的措施” 。
墨西哥减产态度为何强硬?对冲做得好
《每日经济新闻》采访人员注意到 , 此次减产协议原本应在北京时间上周五举行的G20集团能源部长会议上达成 , 但却因墨西哥拒绝减产而推迟到了周一凌晨 。
华泰期货研究院能源化工组认为 , 从该协议最终的官方表态来看 , 墨西哥获得了胜利 , 限产联盟整体减产量从1000万桶/日削减至970万桶/日 , 墨西哥只需要减产10万桶/日 。
那么 , 是什么原因使得墨西哥能在原油减产上保持如此强硬的态度?
彭博社报道称 , 过去20年来 , 墨西哥一直在小部分投行和油企那里购买亚洲式看跌期权 , 这被认为是华尔街规模最大、守卫最严密的石油交易 。 这份期权合约使墨西哥有权以事先约定好的价格卖出原油 。
墨西哥的看跌期权就好比一份保险:即便油价持续疲软或进一步暴跌 , 墨西哥仍将继续获利 。
过去20年间 , 当每次出现金融危机或油价暴跌时 , 上述对冲做法都使墨西哥免受巨大损失:2008年金融危机期间 , 该策略为墨西哥获利51亿美元;2015年通过对冲获利64亿美元;2016年获利27亿美元 。 而为购买期权 , 墨西哥每年要花费10亿美元 。
墨西哥财政部长阿图罗?埃雷拉在接受电视台采访时表示:“保险政策并不便宜 。 但对于像现在这样的时期来说 , 这种保险让我们的财政预算不会受到冲击 。 ”据称 , 今年墨西哥预算中的一篮子油价是49美元/桶 , 约合布伦特原油60-65美元/桶 。 按照彭博社的计算 , 若低油价持续至11月底 , 均价将低至20美元/桶 , 而对冲操作将使得墨西哥获利60亿美元 。