军事哥谈▲商业银行资本补充回顾与展望近年来

近年来，推动商业银行资本工具创新，拓宽商业银行资本补充渠道，加强金融对实体经济的支持一直是监管工作的重点之一。 2019年，首单银行永续债推出，优先股发行条件放宽，资本工具认定标准完善等，都为商业银行创造了良好的资本补充环境。回顾2019年，商业银行资本补充渠道更趋丰富，永续债已迅速成为资本补充的重要方式，展望2020年，在永续债和二级资本债等持续发力的基础上，大中型银行仍将是主力，中小银行的资本补充将日趋优化。
2019年商业银行资本补充的政策环境改善明显，资本差异化监管体系逐步建立
近年来，银行业内外部监管环境趋严，表外业务回表，信贷资产配置维持高位，不良资产处置力度逐步加大，资本监管要求不断提高，商业银行对资本补充的需求明显加大。为加强金融对实体经济的支持力度，缓解商业银行资本约束， 2018年底，金融委办公室召开专题会议，公开表示支持商业银行资本补充工具创新，并表示尽快启动永续债发行。 2019年，国常会等会议也多次强调要多渠道增强商业银行资本实力。在此背景下， 2019年1月，我国首单银行永续债成功发行。为提高永续债的市场流动性，支持商业银行发行永续债补充资本，人民银行同步创设央行票据互换工具，以增强市场主体认购意愿。 2019年7月，监管部门通过删除非上市银行发行优先股应申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票等要求，进一步优化了我国商业银行优先股发行的相关制度安排，拓宽了非上市银行的一级资本补充渠道。随着资本工具种类的日渐丰富， 2019年11月，银保监会适时调整完善了各类商业银行资本补充工具损失吸收等机制，以更好服务商业银行资本补充工具的发行。整体来看， 2019年支持商业银行补充资本的政策频发，不仅资本补充工具有所拓宽，在资本工具认定、发行工作机制等方面也日趋完备，商业银行资本补充政策环境明显改善。
表1支持商业银行补充资本的政策情况
在资本补充渠道不断优化的同时，我国资本差异化监管体系正逐步建立。从整体上看，主要分为三个层次。
一是入围全球系统重要性银行的银行主体。 2019年，我国有工农中建等四家商业银行入围全球系统重要性银行，根据巴塞尔协议等规定，不仅需满足从1％到3.5％不等的附加核心一级资本要求，还将适用更加严格的总损失吸收能力的规定。例如，自2025年起，国内入选全球系统重要性银行的银行将面临总损失吸收能力/风险加权资产16％的监管要求。
二是将入围国内系统重要性银行的银行主体。 2018年底，中国人民银行等监管部门发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，形成了对系统重要性金融机构的监管框架。 2019年，《系统重要性银行评估办法》发布，强化对系统重要性银行的额外资本监管要求，并根据最终评估得分的不同划分不同组别，实施差异化监管。 2020年，随着国内系统重要性银行评估落地，相应的资本要求将更加明确。
三是未入围国内系统重要性银行的其他银行主体。这些主体仍将遵循当前适用的资本相关要求，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别要达到7.5％、8.5％和10.5％。
表2预计纳入国内系统重要性银行评估的范围
表3系统重要性银行评估指标
【军事哥谈▲商业银行资本补充回顾与展望】2019年商业银行资本补充步伐明显加快，
但仍存结构性不足
在较好的政策环境支持下， 2019年商业银行资本补充步伐明显加快，尤其是以永续债为代表的其他一级资本工具逐渐成为重要的资本补充渠道，其他一级资本有所增厚。
从核心一级资本看。 2019年共有8家商业银行在A股首发上市，募集资金超650亿元；可转债、增发也分别达1360亿元和300亿元。 IPO和可转债募集金额较往年有较大幅度提升，但由于商业银行股价估值较低，故增发补充核心一级资本作用较难体现。从发行主体看，可转债和增发主要集中于大中型商业银行，而由于大中型商业银行大多已经上市，故首发多集中于中小银行。