#资本侦探#曾经的明星公司途牛怎么了，连亏6年股价跌破1美元（：连亏六年、股价跌破1美元

（_本文原题为：连亏六年、股价跌破1美元，曾经的明星公司途牛怎么了？）

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作者|丁直仁王舷歌
疫情之下，休闲旅游预订平台途牛进入了困难加倍的模式中。
4月9日，途牛发布2019年第四季度及全年财报，财报显示，途牛第四季度营收4.51亿元，同比下降4.2%；归属于普通股股东的净亏损为3.67亿元， 2018年同期净亏损为6470万元。
这份并不亮眼的财报，让疫情之下的途牛雪上加霜。
受美股整体行情及自身表现不力影响，近日，途牛股价已经跌至一美元以下，目前总市值为1.12亿美元（约合7.9亿人民币）。
就在一周多前，同程艺龙发布最新财报，除了核心业务及关键指标的增长外，据预测其2020年一季度经调整净利润或仍保持盈利，为愁云惨淡的行业带来了一丝不一样的声音。受益于此，尽管旅游业因疫情遭遇重创，但同程艺龙近段股价表现平稳，目前市值为238.5亿港元（约合217亿人民币）。
时间倒推三、四年，途牛和同程艺龙还是身位相差无几的玩家，然而短短几年过去，这一昔日针锋相对的对手，差距已经越来越明显。
【#资本侦探#曾经的明星公司途牛怎么了，连亏6年股价跌破1美元】无论从市值还是业务来看，昔日的明星公司途牛都已经跌出OTA第一阵营。不过跌出第一阵营并非途牛当下最紧要的问题，更紧急的挑战是，按照纳斯达克规定，上市公司的股票如果每股价格不足一美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出预亏警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。
如今，途牛股价已经跌破红线，更严重的是，其市值一年内缩水超80% ，除了当下美股市场整体跳水，更重要的原因在于途牛自身业务的疲软表现。而在疫情影响下，途牛主营业务受损严重，困难加剧。
换句话说，在当前情势下，途牛几乎没有可以改变股价的筹码。
自2014年上市以来，有关途牛持续亏损的质疑从未断绝，途牛管理层曾试图通过讲高投入换高增长的故事赢得市场认可，但持续扩大的亏损呈现出不可持续性。即便有益进行战略收缩，途牛的增长和盈利表现依然堪忧。过去一年，途牛股价始终呈现下行趋势，疫情的到来更是给了其当头一击。

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途牛近一年股价走势
如今，自身业务迟有起色，疫情下跟团游市场进入冰封期，内外因素双重叠加，途牛来到了危险时刻。
烧不出的未来
在跌入今日处境之前，途牛有过自己的高光时刻。
“要旅游，找途牛。 ”
几年前，途牛代言人林志颖念着这句六字口号的视频广告，曾经大量投放在地铁站、视频网站、电视台等渠道。

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2015年，在林志颖之外，途牛还宣布签约周杰伦为品牌代言人，实行双代言人制。随后，由周杰伦出镜演出的广告也被大规模投放。在舆论的风口上，途牛一时风头无两。

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途牛创始人于敦德与周杰伦
不过现在，这些广告早已销声匿迹。
彼时的高调与当下的落寞对比，一切更加让人唏嘘。
2006年10月， 25岁的于敦德和24岁的严海锋共同创办了途牛旅行网。在休闲度假游市场渐热的背景下，专注这一细分赛道的途牛吸引了资本的青睐，投资者中不乏携程、京东、淡马锡、红杉、海航等知名机构和企业。