眼镜片隐形龙头明月镜片明月镜片行业龙头( 二 ) _小知识

在学术界以及医院提高品牌影响力的关键自然是研发能力，好的镜片和好的原材料息息相关，但在镜片这一块，上游原材料多为卡脖子领域，技术主要掌握在韩国和日本等境外企业手中，咱们国内的企业在原材料方面主要靠进口。
而明月，十多年前就开始涉足前端镜片原料的研究与生产，与韩国 KOC 设立合资工厂共同研发。
目前的明月，是国内唯一一个既有大规模镜片研发生产能力又有大规模原材料生产研发能力的企业。仔细看他的营收来源，其中就有部分收入来自原料销售。

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本次IPO募资的去处，除了10%左右是用来建设营销网络，剩下的全是用在了扩产和技术升级。

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而面对经销商，公司留出的加价空间比较高且价格体系稳定，C端通过砸广告也有一定的品牌影响力，那么B端自然愿意去推。另一方面，公司也在全国数万眼镜店布置了很多体验道具，设立专柜专区。

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不过，讲到这里，所长忽然想起了晨光文具，也许，晨光文具的做法对明月有一定的参考价值。
想想看，当初晨光进入的文具业，不比现在的眼睛业好多少，终端基本以个体店居多，十分分散，国内也没有什么文具品牌，大家的差异性说有也有说没有也没有。
晨光怎么做的呢？只要某小卖店里卖晨光的笔，就可以挂晨光的招牌，晨光还会义务教挂牌店怎么进行产品搭配、货架摆放，相当于对这些个体店进行赋能；久而久之，挂牌店的盈利质量确实就比不挂的小店高，于是，越来越多的小店开始挂晨光的招牌。
后来陆续发展成晨光现有的几大终端模式，一：就是单纯的挂牌小店，没有强制排他要求，你可以卖晨光产品也可以卖得力，但是呢，店里晨光的产品销售总数必须在265款以上；
第二种叫高级样板店，产品部分排他，销售总数在370款以上；
第三种就是完全的晨光加盟店，要求完全排他。
晨光的这套打法，所长觉得明月完全可以直接搬过来，不过，也许明月现在确实就真的在这样做。因为在公司最新的会议纪要里也明确指出：公司的员工结构里面来的最多的就是晨光文具、公牛电器的人，也还有得力、立邦的，跟公司很像，未来有一些打法也很像，包括后面的智囊机构有的都是同一个。
而且公司也强调：不会自己去抢客户的生意（也就是像欧普康视一样自己跑去开店），但是电商方面C端要发力。
消费者去不去你的电商店买眼镜，其实就能侧面反映出品牌能力，公司的自营收入从2018年的426.26万涨到2020年4573.71万，其中天猫旗舰店一半的流量都是消费者通过淘宝搜明月镜片过来的。
而明月虽然营销费用涨的惊人，但由于产品越来越“高端化”使得毛利率一直在提升，净利率也反而比2017年起猛砸广告的时候翻了近两倍。

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至于业绩状况，2017年以后都是稳步提升（除了受疫情影响的2020年，毕竟90%的客户去配眼镜还是要去实体店），最新的2021三季报，再次创了2019年来新高。

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最后截至目前国内的眼镜片领域，明月已然算是头部品牌，不过，离追赶外资也还有很长的路要走。
而且，虽说明月在招股说明书里自己讲自己是当下国内唯一一个既有大规模镜片研发能力又有大规模原材料生产及研发能力的公司（主要与韩国KOC设立合资工厂研发），但其实还是过分KOC 。
2018至2021年6月，公司向韩国 KOC 及其关联方采购特定品种的 1.60 及以下折射率树脂单体占当期采购的同类树脂单体比例达到 90%以上；采购 1.67 及以上折射率树脂单体占当期耗用的该类树脂单体的金额占比更是达到 100% 。
过分依赖KOC，更长远来看，肯定是不行的。
最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单的跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。

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