三氯蔗糖是个点石成金的投资机会 _小知识

作者：偏见产生机会

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金禾实业：从三氯蔗糖涨价聊聊这个点石成金的公司
当聊起金禾实业，总被问到金禾实业在A股的类似或竞争对手是谁？
从金禾的几个单品来讲，金禾在A股是没有竞争对手的，三氯蔗糖，安赛蜜，麦芽酚这几个单品金禾都做到了世界第一。
金禾所处的赛道是非常不好的赛道，所有的单品从技术上护城河基本上都是没有的。但是金禾愣是靠全产业链的成本优势，压制和管理者行业的供需，靠一个品类一个品类的价格战，打败多数的竞争对手，最后留下单寡头或双寡头的最优竞争格局。大家一起享受超额利润。基本上是金禾所到之处，寸草不生。麦芽酚是这样，安赛蜜是这样，三氯蔗糖我们以前期望是这样。现在他真的是这样了。
【三氯蔗糖是个点石成金的投资机会】三氯蔗糖是个增量市场，从现在快速增长的无糖，低糖饮料我们就可以看出来，95%以上的无糖饮料标配三氯蔗糖。但是三氯蔗糖还是从30+万一直降到20万需求增加，原材料大幅涨价，供给稳定，怎么都觉得很奇怪。看了结果就不奇怪了。三氯蔗糖的生产厂家晃晃悠悠的就从十家左右变成了三四家，老大+老二占比大于90% 。

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然后你看到的是下图的三氯蔗糖一个月多一点从20涨到32，多达60%，给出原因是的原料涨价。

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但是我算了下，原料8月份到现在涨价，一吨的成本涨价是不超过两万，三氯蔗糖涨了12万，而且网传要涨到35万每吨以上，我当时认为以金禾的尿性35万是最好的，毛利大于50% 。

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那以后原材料价格下去了，价格会不会下去呢？你猜？产品涨价的原因是供需决定的，不是原材料价格决定的，有多少公司有能力一个月提价60%的。能不能降价取决于有没有新增产能，不好意思，肉眼可及的范围内没有。需求会不会下降，肉眼可及内继续增加。所以金禾就是这个行业的定价者。肯定又有人问接受度的问题，三氯蔗糖甜度是蔗糖的600倍，甜价比只是蔗糖的十分之一，涨十倍到200万也就和蔗糖一样。所以下游饮料公司对涨价完全不会有感觉，有没有感觉无糖饮料更贵，也是智商税。所以金禾只要乐意，三氯蔗糖涨到50万，甚至更高，完全没有问题。但是这样很快就会有其他竞争对手觊觎这块肥肉。所以35万是个不错的选择。

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35万的三氯蔗糖对金禾意味着什么？金禾的完全成本在16万到17万，金禾8000吨的产能，实际产量能到9500吨。所以这一个单品明年大概率超过14亿的毛利，加上新增5000吨的麦芽酚，涨价的安赛蜜。
基础化工的涨价我们就不算了，今年的利润过10亿，明年利润会过20亿，这样的印钞机，你给多少估值？
净利润涨幅100%，25倍估值可以么？今天是2021年9月24日，金禾实业的价格42.31元，明年看到80元，农历年底看到60元。