东富龙|蒙娜丽莎去年赚5.7亿，高管人均薪酬165万，毛利率成隐忧报告期|净利润|股票板块-医药

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国内瓷砖界的巨头蒙娜丽莎刚完成了公司2020年报的披露工作，报告期内，蒙娜丽莎实现营业收入48.64亿元，同比增长27.86% ，归属于母公司股东的净利润5.66亿元，同比增长30.89% ，扣除非经常性损益事项后净利润5.59亿元，同比增长36.99% ，现金流净增加额为4.22亿元，整体业绩不俗，也延续了公司上市以来持续营收净利同比两位增长的优良业绩传统。
对于业绩增长的原因，从蒙娜丽莎方面主要归结于4方面，核心要素就是公司坚持“经销渠道+地产战略”双轮驱动、新渠道业务合作拓展、线上线下融合营销策略，推动经销业务、地产战略业务规模均实现较快增长，报告期内公司实现与近100家大型房地产商建立战略合作关系，连续6年成为万科地产A级供应商，并获得碧桂园卓越供应商、保利质量优秀奖。
财报中不足的是，公司2020年的销售毛利率为34.29% ，较上年末降低了4.22个百分点，并创下公司2017年底上市以来的新低。从具体细分品种来看，公司瓷质有釉砖毛利率同比下降了4.68%、瓷质无釉砖毛利率同比下降了0.03%、非瓷质有釉砖毛利率同比下降了7.32% ，陶瓷板、薄型陶瓷砖毛利率同比下降-5.25% ，主流产品毛利率处于全面下滑的境地。
回报股东方面，蒙娜丽莎拟向全体股东每10股派发现金红利4.7元（含税），共计派息1.92亿元，占公司2020年净利润的约34% ， 2020年期末可供分配的利润10.88亿元的17.65% ，参考公司年报披露日收盘价，股息率约为1.21% ，整体现金分红回报不算高。
在员工薪酬方面，公司截止去年末，在职员工总数达到了4471人，人均薪酬12.23万元，其中高管薪酬比较引人瞩目，高管人均年薪高达165万元，如果剔除三个年薪仅10万的独立董事，蒙娜丽莎高管人均薪酬高达210万元，基本上公司员工薪酬尤其是高管薪酬在公司上市登陆A股后处以持续攀升的状态，考虑到公司业绩的稳健增长，暂时倒也无不妥。
【东富龙|蒙娜丽莎去年赚5.7亿，高管人均薪酬165万，毛利率成隐忧】二级市场上，凭借公司不俗的业绩推动，最近两年蒙娜丽莎累计涨幅也是超过3倍，年报披露后，按照每股基本收益1.4元，年报披露日市盈率27.8倍，远高于建筑材料行业均值15倍左右。但如果考虑到细分的瓷砖行业的话，目前A股也就蒙娜丽莎和悦心健康，蒙娜丽莎在A股瓷砖行业还是有一定的优势，公司是目前A股的瓷砖一哥。