「一点财经」恒大的新未来，许家印的新战略识别风向的转变

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识别风向的转变，并及时采取正确的行为以避免沉船，对于一个企业至关重要。
作者/韩东
编辑/邱韵
“从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略” ， 3月31日下午，恒大集团董事局主席许家印在2019年业绩发布会上表示。
在过去的中国房地产黄金20年间，恒大从一城到全国，规模一直是它的发展核心，尤其是在2007年的大跨越以及2015年的“三高一低”（高杠杆、高负债、高周转，低成本）战略背景下。
在既往的发展战略下，恒大成为了中国房地产企业的龙头， 2019年财报显示，其销售、营收等经营数据实现了稳定增长，在手现金更是高达2288亿元。
然而， 2020年，疫情“黑天鹅”之下，本已增速放缓的房地产行业迎来更大的不确定性。激进还是稳健，规模还是利润，高杠杆还是低负债……种种有关未来发展的问题摆在众多房企面前。
业绩发布会上，一直审时度势的恒大用全新的“9字”新战略给出了它的答案，也划出了该战略的重点：“用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来” 。
正如战略管理大师迈克尔·波特所说，战略的本质是抉择、权衡和各适其位。
01
恰逢其时的新战略
变化发生时，只有最先做出反应，才能抓住机遇。伴随着宏观经济与房地产市场发展节奏的变化，敏锐的企业已悄然开启新一轮战略转型。
数据显示，恒大2019年实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9% ，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3% ，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12% 。

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许家印在业绩会上正式宣布：“恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略，要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来。 ”
据介绍， “高增长”就是要实现销售高速增长，今年要实现销售8000亿，到2022年要实现销售1万亿；“控规模”就是要严控土地储备规模，实现土储负增长，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右；“降负债”则是要把有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。
任何战略的转型都脱胎于对当下环境的反应、思考和判断。在外界看来，恒大选择在2020年伊始启动新战略，与当下房地产所处行业环境有关。
2020年伊始，突如其来的新冠肺炎疫情打乱了房企正常的经营节奏，面对售楼处关停、工地停工等不可抗力，整个行业一季度的销售都较往年逊色不少，同时这也给许多房企带来了经营和现金流上的压力。
疫情犹如一面警钟，敲响了所有房企心目中有关负债率的那面墙。在被黑天鹅所放大的不确定性面前，安全成为了第一法则，保持财务稳健，强化销售和回款，维持现金流充沛成为了企业的必然选择。
恒大正是其中之一。
上市11年以来，恒大业绩实现跨越式增长，各项核心指标实现了数十倍的增长，然而其负债仍处于行业偏高水平。其实，恒大其实早已注意到这一问题， 2018年的业绩说明会上许家印提出了“新恒大” ，这一概念除在资产、销售规模上给出了数字目标外，也对负债提出了要求。
如今，随着房地产行业增速进一步下滑，疫情黑天鹅带来行业不确定性增加，恒大“高增长、控规模、降负债”新战略的提出，可以说恰逢其时。
02
“降负债”的现实逻辑