『读懂财经研究』如何理解新消费平台给乐信带来的价值？近日

近日，看到了达哥@陈达美股投资的《互金的“铁人三项”与乐信的客群优势》雄文，文风之犀利、分析之透彻，深表叹服。（作者/寻找戴维斯V)
资产质量、风控、资金是互金公司竞争中的核心要素，三个要素中又以资产质量最为重要，而资产质量又由人群决定。
达哥在文中以乐信的人群举例，认为其人群是互金公司中最好的资产，原因有二。
首先互金公司单件贷款额度低，客群的还款意愿大于还款能力。乐信锁定重信用、收入高成长这部分客群。这类人还款意愿较强，出现违约率的概率低。
其次该人群由于收入高增长、需求多样化，因此货币化潜力更高。
那么，乐信(NASDAQ:LX)究竟是如何持续获取这类客群？而这类客群又给乐信带来什么价值呢？下面略谈一二。
01新消费平台，一手抓拉新，一手抓促活
在相当长的一段时间内，乐信主要通过地推、口碑转化以及自营商城分期乐来获客。
客观来讲，乐信是靠运营优质人群起家的。通过建立地推团队，起先瞄准受过高等教育的年轻人做推广，积累第一批优质用户；这批用户后来进入职场，因为教育背景好，基本都成为白领。白领就是当前乐信客群的基本构成，之后乐信在白领聚集的地段持续获客，就进一步加大了在这个客群中的渗透。
这样的年轻人有两个重要的特点——从地理上看，人群聚集；从社交上看，关系密切，最典型的例子就是刚到城市打拼的几个合租小伙伴，给乐信带来了一传十十传百的口碑传播机会。事实上，乐信曾披露，它1/3的新客都是来自于老客推荐，比例远远高于其他公司。
再加上分期乐商城本身是天然的流量渠道，相较于其它没有消费场景的同类公司，也是乐信获客的一大优势。分期乐商城上的选品基本都是年轻人喜爱的品类，在上面消费的人最后都选择了分期，也就是成了消费金融的用户，分期电商为消费金融提供了天然的pointofsale获客渠道。根据第三方数据研究机构艾瑞咨询2018年发布的调研报告显示，分期乐是90后分期消费的首选平台。
无论是早期的定向地推获客，还是分期电商的引流，乐信都很好地了抓住了时间窗的红利，同类企业现在想复制的可行性已经不大了。
从2018年开始，互金企业普遍遇到了获客瓶颈，获客成本攀高，获客速度放缓。在获客承压的情况下，各家互金公司采取的应对策略各不相同。
趣店做起了“开放平台” ，乐信则是推出“新消费平台战略” 。尽管目的都是增加用户，但从方法逻辑上讲，两者有很大不同。趣店更偏重于新客户的获取，而乐信则是一手抓拉新，一手抓促活。

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乐信在2019年推出新消费平台战略，主要分为金融科技、会员权益和积分体系三个板块。其中金融科技是指分期乐商城的消费金融业务；会员权益主要由乐信2019新推出的产品“乐卡”来承载，用户可以在乐卡享受到诸多与金融无关的纯消费权益；积分体系则是指用户在分期乐商城和乐卡上活跃，可以获取积分奖励，而积分可以兑换各种线上线下消费场景的权益。
从功能上看，三个板块具有增加新客群、活跃原客群的作用。
先说金融科技板块， 2019年，乐信投入了大量资源将消费金融服务由分期乐商城向更广泛的线上、线下消费场景延伸。
在线上，乐信通过联合小米有品、寺库等第三方平台，拓展线上分期业务。在线下，乐信通过外部合作在广阔的线下消费场景中提供分期消费服务,包括华润万家、苏宁易购、沃尔玛、屈臣氏等——这里，它在线下的长期积累起到了很大作用。目前来看，乐信在线下场景的拓展中取得了不错的成绩， 2019年全年，乐信来自线下消费场景的交易额达到205.6亿。