「聪明投资者」李迅雷最新演讲:2500、2600点应该是一个底部了( 二 )


所以最晚在10月末 , 这个疫情应该是可以得到控制的 。
总体来讲 , 全球的疫情还是可控的 , 而不是像有些人比较悲观的认为疫情以后要在全球蔓延 , 有几亿的人得这个疫情 。
首先要认识到 , 海外疫情的这个局面是比较严峻的 。 另外我们还要知道 , 疫情最终是可以得到控制的 , 今年在一个悲观的预期下还是会有一定的投资机会 。
全球化进程放缓 , 对中国出口带来显著影响
3月份经济依然不乐观
抛开疫情不说 , 首先来看 , 我们将面临的究竟是危机还是衰退?
到目前为止 , 海外的金融机构在经历了2008年的次贷危机之后 , 风控大大的加强了 , 监管也是越来越严格了 , 所以资本充足率、不良资产率处在历史低位 , 金融机构应该不会出什么问题 , 问题还是在于经济动能的减弱 , 全球性的衰退是不可避免的 。
即便没有这次疫情 , 我们也从2019年的数据上面发现了 , 经济增速在放缓 。 经济增速放缓又会影响到我们的全球贸易 , 尤其是现在全球性的疫情 , 使得经济几乎停摆 。
按照我们的逻辑 , 分析经济去看四个要素 , 人口流、货物流、资金流、还有信息流 。 除了信息流 , 目前非常好 , 我们现在网上教育、网上购物 , 网上的盈利模式越来越丰富 , 在整个经济当中份额不断提高 。
但是不可避免的 , 由于疫情跟以往的金融危机有本质区别 , 区别就在于它限制人口的流动 , 限制了货物的流动 , 我们面临的压力也会加大 , 尤其货物流动限制之后 , 全球化的进程肯定是放缓 。
全球产业链的中断再加上之前已经有的贸易摩擦 , 到现在来讲 , 恐怕对我们全球化的进程是一个很大的阻碍 。
所以现在逆全球化 , 疫情更加阻断了全球产业链、全球供应链 。 所以这是我们当前面临的一个最大的压力 , 对中国的出口也会带来显著影响 。
顺便讲一下今天公布了PMI数据 , 52% 。 很多人觉得PMI数据52%应该还可以 , 因为是在枯荣线这条分界线上 。 但是实际上 , PMI这个指标是环比指标 , 因为2月份是很差 , 已经落到了一个冰点 , 只有35% , 所以现在虽然是52% , 但它的上涨幅度比预期也就小了 。
原先认为复工复产率应该有个大幅提升 , 比如说翻一倍 , 那翻一倍就应该到70% , 但现在只有52% 。 所以给大家提醒一下 , 3月份的经济依然还是不乐观的 。
基于此 , 全球的央行再次掀起降息潮 。 之前在2019年的时候纷纷降息 , 降息是为了防止经济衰退 , 现在遇到疫情所采取的降息 , 所采取的这种量化宽松政策前所未有 。
像美国 , 这一次降息降到150个基点 , 使得联邦基金的目标利率降到0 。 像欧盟、日本本身就是负利率 , 只有采取更多量化宽松首先来解决流动性的问题 , 因为流动性短期会诱发危机的 , 我们现在经济已经衰退了 , 就避免经济剧烈的震荡 。 这个就是我想讲的一个经济下行的浅层原因 。
全球经济可能面临长期衰退
深层次原因是长期和平导致的结构固化
经济下行的深层原因是什么呢?我认为深层原因还是在于长期和平导致的结构固化 。 主要经济体都面临着收入差距的扩大 , 人口的老龄化 。
人口老龄化对于我们人类来讲是个幸运的事情 , 中国也好 , 全球也好 , 我们现在的人均预期寿命已经是达到了人类历史上最高的峰值 。 同时来讲也面临着一个压力 , 吃饭的人多了 , 干活的人少 , 经济增速就下来了 。
还有一个问题就在于结构的固化 , 长期这样一种格局不变 。 发达经济体那些所谓的民主政治体制口口声声说搞改革 , 实际上他还是在放水 , 使得阶层固化 。
比如说像民主党候选人桑德斯的崛起 , 虽然他可能当选不了 , 但是他的崛起 , 反映的是民意 。 他是搞极左的 , 民粹主义 。 无论是特朗普也好 , 还是桑德斯也好 , 所采取的一些策略 , 背景就是社会结构矛盾趋于恶化 , 妨碍了经济增长 。 所以深层次原因已经非常清楚了 。