老虎证券:疯狂开店的呷哺 正在与海底捞渐行渐远
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虚胖的呷哺:门店蹭蹭的开 , 就是看不见利润
市值腰斩之后 , 快火锅之王呷哺呷哺公布了2019年的财务报告 , 数据上看 , 似乎跌的并不冤 。
老虎证券:疯狂开店的呷哺 正在与海底捞渐行渐远。 在过去的一年 , 呷哺集团开了243家新店 , 其中 , 呷哺呷哺189间 , 凑凑54间 , 店面总数合计1124家餐厅 。
这一规模 , 远超海底捞的768家 , 称之为中国的火锅连锁之王并不为过 。
只可惜 , 呷哺集团只是虚胖 , 虽然门店在蹭蹭的开 , 但真的没赚到钱 。
一顿操作猛如虎 , 利润还在原地杵
2019年 , 呷哺集团营收60.3亿元 , 同比增长27.4% , 增速仍然处于近几年来的高位 。
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在呷哺集团的营收结构中 , 餐厅收入的占比达到97.3% , 60亿的营收规模中 , 调料及其他产品的销售收入只有1.64亿 , 几乎可以忽略不计 。
而餐厅收入的主要来源是呷哺呷哺和凑凑 , 前者属于平民化快火锅 , 后者类似海底捞 , 主打中高端社交火锅业态 。
其中 , 凑凑的表现最为亮眼 , 2019年全年营收5.56亿 , 同比大增116% , 高增长的背后倒也没什么秘诀 , 主要是疯狂开店带来的规模上升 。
由于凑凑是2016年推出的新品牌 , 店铺基数小 , 只有48家 , 因此 , 2019年一下子开了54间凑凑餐厅 , 营收实现翻倍式增长也就不足为怪了 。
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单看营收数据 , 呷哺的形式一片大好 , 但是 , 只见新店开 , 净利润却在下滑 。
在这次年报披露前 , 呷哺便提前发布盈利预警 , 预计2019年全年的利润将下滑28%至38% , 年报最后将此数据锁定在了37.7% , 几乎是预警下滑的最大幅度 。
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