港股那点事▲运营水平持续提升，股息率近14%，云南水务低估值高潜力( 二 ) 来源：格隆汇

水务相关项目的价格在本年度亦获得上调，从均价来看，污水处理项目在2019年的均价为1.4元，同比提升约3.7%；供水项目在2019年的均价为2.46元，同比提升约3% 。
另外，污水、供水及固废处理项目的利用率在2019年均存在较大幅度的提升，分别为77.4%、74.3%及85.4% ，整体来看，部分项目的提标改造工程已经结束，未来几年上述项目的利用率将稳定在较高水平。
从2019年项目投运/在建情况可知，污水、供水及固废处理项目投入运营的比例分别为（按处理能力）73%、57%及33% ，按此数据可知，公司在固废处理项目的收入增长可期，未来随着在建转运的逐步释放，云南水务的固废处理项目增长前景明朗，而运营收入也存在可长期提升的充足空间。
截至2019年末，云南水务的运营收入占总收入比为29.06% ，相对于2018年25.94%的占比，继续得到较大提升。一般来说，运营收入的增加将为公司带来稳定的现金流，降低资金压力，并提升整体盈利能力。
公司2019年专注于把过往项目建成交付，运营能力继续得到优化，整体毛利、运营收入显著提升，未来随着项目进一步投运、运营管理水平提高，公司现金流状况以及整体盈利情况将继续提升。
固废处理领域初步建立起闭环，积极探索污泥处置的发展机会
2019年1月国务院在全国启动的“无废城市”建设试点，由生态环境部会同国家发改委、工信部、财政部、自然资源部等18个部门共同推动。至2020年3月， “11+5”个试点城市和地区的“无废城市”建设试点实施方案最终定稿，有机构预测， “无废城市”建设的背后，或将是高达7万亿的市场空间，一场环保盛宴和历史性机遇已经降临。
根据2019年12月31日生态环境部公布的《2019年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》， 2019年，全国共有200个大、中城市向社会发布了2018年固体废物污染环境防治信息。经统计，发布信息的大、中城市一般工业固体废物产生量为15.5亿吨，工业危险废物产生量为4643.0万吨，医疗废物产生量为81.7万吨，生活垃圾产生量为21147.3万吨。
其中，危废处理行业迎来前所未有的“窗口期” ，并成功跻身至国内投资的新热点， 2020年我国危废产生量或将达到6200万吨，而疫情的出现也催生出医疗废物处理的巨大需求，并反映出相关投资的不足，由以上数据可见市场空间之巨大，可选择布局和发展路径之多。
目前，真正的玩家或者是有实力的玩家，其实并不多，固废处理业务收入占比超过20%的A股上市公司仅20家，属于稀缺标的。
另外一方面，云南水务在固废处理的综合竞争力始终在不断加强。截至2019年底，云南水务拥有21个固废处理项目，年处理量为357.1万吨，其中年处理量为116.94万吨的8个项目已经投入商业运营，年处理量为240.16万吨的13个项目正在建设。与2018年相比新增2个在建的固废处理项目，年处理总量增加4.35万吨。
值得留意的是，云南水务在固废细分领域--污泥碳化方面已获得成功并列入示范工程，污泥处置近年来备受关注的重要环保问题，目前各级环保部门先后出台了相关政策，明确严格管理污泥排放的重要性和无害化，具有直接的商业机遇。此外，随着我国耕地土壤有机质的不断下降，如何保持土壤有机质含量是目前国家的重要课题，污泥碳化后转变为生物炭，对土壤的有机质补充和土壤修复具有积极的推动作用，该技术的使用，不但对于改造农业强国的中国来说具备现实意义，在消费升级的大趋势下，获得安全洁净且符合农产品生产要求的有机土壤还具有极大的商业空间。
高股息策略在当前占据优势，云南水务的股息回报率已经接近14%
截至3月27日收市，按收市价1.2港元计算，云南水务的股息回报率已经接近14% ，且就收入规模而言，云南水务在2019年已经超过中国光大水务。