股价@过度金融化的恶果：美国华尔街，正在杀死美国波音( 三 ) 波音737 MAX|华尔街

波音这轮危机，最直接的原因是借钱太多，负债太高，面临资金枯竭的危险。
波音真的没钱吗？并不是这样。
要知道全球商业飞机制造领域就波音、空客两个主要玩家，而波音又占了大头。波音2018年一家就交付了806架飞机。到2018年12月，光中国就买了波音2000架飞机。一架波音787售价就在2.3—3.3亿美元。
波音2019年利润高达105亿美元。
这些钱，波音花在哪儿了呢？
答案是，回购股票，大肆派发红包，拉升股价，讨好股东、华尔街资本。
回购股票，简单来说就是买回自家的股票，市面上流通的股票就减少了，一般来说，这有利于股价上涨。
从2013年到2019年，波音一共花了434亿美元回购股票，其中， 2017、2018年回购股票花费都超过90亿美元。
这7年，波音利润是多少？一共不到388亿美元。
也就是说，波音把全部利润回购股票还不够。
但波音不惜借钱，也要回购。
回购股票，一方面显示公司对自身发展十分乐观，但是对波音这种疯狂回购，也许更重要的原因在于拉升股价。
还有很重要的一个开支，就是现金分红，也就是拿出钱来分给股东，这有利于鼓励投资者长期投资波音的股票。
这原本也是个好事，公司发展的红利分享给股民、投资者。
但是这就像过日子一样，有了钱，不能一下花完，还要存一点，以备不时之需。
尽管没有具体的数据，但是根据波音年报， 2013—2017年，波音60%左右的现金，用在了股票回购和现金分红上。
这里很多是举债。
如今，波音在3月13日用光138亿美元贷款后，背负债务已经超过1400亿美元，举步维艰。
（波音不断膨胀的负债）
股价上涨，皆大欢喜：华尔街投资者拿到了丰厚的回报，波音的高管们完成了业绩目标，拿到了令人咂舌的薪水。
比如，波音前CEO米伦伯格在2015—2018年一共获得7000多万美元（将近5亿人民币）的报酬。
因为737MAX出事，他被迫辞职，但仍然可以拿到超过1亿美元的养老金、离职补偿金等等。
真是让人惊叹！
皆大欢喜的背后，是波音悄无声息、一点一点被杀死。
波音在研发上的投入被挤占，研发创新速度变慢。
比如，空客趁着廉价航空公司崛起，推出了更适合市场的小型飞机“A320”和派生机型。
波音一下感受到威胁，急行军般地研发生产737MAX 。
也正是这样， 737MAX的设计步调是以往2倍，生产中，机械工程师往往要连续上班七八个星期，甚至聘用快餐店厨师做机械工程师。
拼命赶进度，压缩成本，不愿意在人才和技术上做长期投入。
波音的地雷早早就已经埋下，只是碰巧今天触发。
5. 过度金融化的恶果
波音破产危机，反应的是美国经济的结构性问题：
资本市场畸形发展，过度膨胀，正在掏空美国制造业。
2008年的次贷危机，美国汽车制造业支柱通用汽车（GM）破产；
2013年，全球三大轴承制造企业之一的美国铁姆肯（The Timken Company）在投资人的操控下，被肢解。
美国斯坦福大学的一个研究显示，美国新公司上市后，研发费用平均减少40% 。
全社会都在追求从资本市场赚到更多钱，而不是生产出更好的产品。
波音，只不过是其中一个玩得过火的倒霉蛋。
有意思的是，美国空军正在对波音1961年5月交付的一批B52战略轰炸机进行升级改造，一部分一直会服役到2050年，一部分最长将会服役到2061年。
B52可能要成为人类历史上服役时间最长的飞机。
不过，研发它的波音，却已经摇摇欲坠。
（波音公司研制的B-52轰炸机）