「地产深度报道」| 融信中国告别“翻番式”增长，未来3年增速目标10%，直击业绩会 3月24日

文章图片
3月24日，融信中国公布了2019年业绩，圆满完成年初既定的1400亿元销售目标，且营收和利润均取得较大增幅。
年报数据显示，融信中国2019年营收514.63亿元，同比上一年增长49.75%；净利润58.94亿元，同比增长69.78%；归属股东净利润31.54亿元，同比增46.72% 。
同时，融信中国在2018年进入“千亿俱乐部”之后所提出的“降负债”目标得以实现。 2019年，企业净负债率达70% ，而这一数据在2018年末为105% ，在2017年末为159% 。年销售增速目标10%-12%
不过，作为大幅降低负债比率、稳定财务的代价，融信中国近年来销售增速明显下滑。 2019年全年，融信实现合同销售金额1413.17亿元，同比增长15.9% 。
而在此之前， 2016年刚刚将总部搬迁至上海，开启全国化道路的融信中国实现销售额246亿元，同比增长107%；2017年，这一数字再次翻番至502.35亿元，增幅103.88%；2018年，首次进入千亿俱乐部的融信，合约销售额达到1218.84亿元，再度暴增142.6% ，实现了“跨越式”发展，也与企业2019年的销售增速形成强烈反差。
不过，这也符合融新中国去年初制定的“降速提质”战略目标，销售增速放缓的同时，企业净负债率大幅下滑。融信中国高级副总裁曾飞燕在业绩会上表示，未来3年内，公司依然采取稳健的财务政策，进行有质量的发展， 2020年的净负债率目标为70%-90% 。
而对于2020年销售目标，融信中国总裁余丽娟指出，现在外部环境仍比较复杂，融信中国未来三年内还是要追求有质量的发展，有信心每年保证10%-12%左右的增长。
此外，对于今年的房地产市场前景，融信中国董事局主席欧宗洪也表达了自己的观点。他猜测，受疫情影响，今年上半年成交量会偏低，但下半年将转好，房地产市场总体将呈现前低后高的状态。但对于不同城市，他认为一二线总体几乎不会受疫情影响， “如果整个经济下行，国家有可能限价会放松，就是限贷、限购、限价放松，对一二线可能会利好一些，但三四五线城市，我判断后面会压力大一些，从近期土地市场也可看出，一二线杭州、苏州土地拍卖非常多，三五线土地市场相对冷清” 。权益占比下降明显
值得注意的是，为同时兼顾销售目标与财务指标，融信中国过去一年在项目权益占比方面也做出了一定程度让步。
数据显示， 2019年，融信中国新进入5城，以招拍挂、一二级联动等多元化渠道新获得46个项目，新增土地储备730万平方米，土地总成本367.98亿元，而融信中国所占的土地成本仅163.22亿元，权益占比44.36% ，尚不足一半，低于同规模房企平均水平。
同时，在2019年的98个在建项目中，总计划建筑面积共有1741万平方米，而融信中国的权益面积仅823.95万平方米，占比47.33% ，同样不足一半。
根据克而瑞公布的销售数据， 2019年融信权益销售额达833.9亿元，权益占比为59% 。而在更早的2018年，其权益销售占比更高，达到68.08% 。
有分析人士指出，过去一年，房企资金普遍吃紧，销售去化压力也大，在这样的背景下，降负债和保持销售增速本身就是一个十分困难的目标，企业之间选择合作拿地和开发早已成为常态。但权益占比究竟多大较为合适并没有一个固定标准，如何在自身权益与资金压力、销售压力之间做选择，只能由不同企业根据自身战略而定。
此外，融信中国各个住宅项目的分布地域性差异明显。
公开资料显示，截至2019年底，融信中国进驻全国九大核心城市群共44个城市，分别为长三角、海峡西岸、大湾区、长江中游、中原、京津冀、山东半岛、成渝和西北。其中，分布在一线和二线的城市占比超过80% 。