和心思想@富力集团好像地产界的“罗永浩” 4月2日

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4月2日，标普评级对富力的债务情况进行了分析，分析中可以明显看出富力目前的资金压力，并透露其资金流动性取决于新发债券。
先看看这位地产前十的财报。 3月26日，富力地产发布财报显示， 2019年营业收入为908.1亿元，同比增长18%；实现净利润100.9亿元，同比增长16%；集团权益协议销售面积1254.76万平方米，同比增长23%；集团实现毛利率32.8% ，物业销售毛利率34.9% ，净利润率11.1% 。
看似全面增长，实则外强中干。期内，归属股东净利润96.72亿元，同比增长15.54% 。但其2018年股东应占净利润仅为83.71亿，同比下滑60.4% ，不仅基数低，而且增速慢；
期内，实现销售额1382亿元，业绩完成度只有86.4% 。 2019年富力下半年“暂停拿地”全员卖房，就是为了回款降负债，如今来看，效果甚微。
富力地产2019年中发布会上，董事长李思廉还表示：“谁说今年的市场差？没有很差，你看见哪一家公司很差？一家都没有。 ”
如此看来，要是跟富力地产比，确实“都没有很差” 。
【和心思想@富力集团好像地产界的“罗永浩”】同时， 2019年富力地产的净负债率高达198.9% ，有息负债达1971.4亿元，其中一年内到期债务为622.7亿元，同期现金及现金等价物229.04亿元。
2019年，房地产前十里，富力地产的净负债率是最高的，其次是融创，但是融创现金流较好，短期负债少，而且融资成本低，一直没有停止“买买买” 。
期内，富力地产共购得38宗土地基本集中在上半年；总240亿元购地成本，只占全年协议销售额的18% ，相较于前三年均有所降低。资金明显吃紧。
同时，富力地产又开始干回发家的“老本行” ，开始做“旧改”了， 2019全年，富力城市更新业务已签约的合作城市更新项目超过了70个，规划总建筑面积超过了7000万平米，可售面积超过4000万平米。其中，一二线城市的面积占比92% ，在大湾区面积占比达到60% 。
2019年，大湾区成为了“旧改”的一块肥肉，包括佳兆业、华夏幸福、恒大等均在此大举拿地，但是“旧改”项目就真的稳赚不赔么？前期拆迁的高投入，对现在负债压身的富力来说，无疑又是一重负担。
改革开放40年，旧改项目已经出现供大于求的局面，诚然政策春风吹又生，但不免有追高的风险。
净负债率高达198.9%的富力，就像身上背着一颗定时炸弹， 2020年又是这样一个开年，无疑会雪上加霜。
标普评级今日对富力地产目前的状态进行了分析，虽然没有降级，但是一直在围绕富力的负债来谈， “借新还旧或旧债展期”是目前富力负债的唯一出路，资金流动性完全取决于发债。
为什么说富力是地产界的罗永浩呢？一方面其实理解很简单，他们都欠了很多钱，只不过富力是欠银行的，而罗永浩是欠供应商的，后者更恶劣一些。
另一方面，他们都有些特立独行。罗永浩的个性比较明显，他有一本书叫做《生命不息，折腾不止》，完整展现一个理想主义者所经历的世界。
而富力今天的结果，也与其“特立独行”有关。据说收购万达酒店之前，富力的两位老板张力和李思廉都问过身边好友，均不建议继续， 6折收购万达酒店原本以为是捡了个大便宜，结果是个烫手山芋。今年肺炎疫情，对酒店业是一轮灾难性打击，虽然酒店业务占富力总体比重较小，但是，鞋难不难受，只有脚知道。
整个财报季，笔者看了很多财报，几乎每一家都在强调如何多元化，只有富力的财报中，几乎都是在谈如何稳定负债，卖房赚钱，充斥着对金钱的渴望，这一点，和罗永浩干直播的状态也很像。