融资中国▲2万亿政府引导基金想对GP说：抱歉！没钱！不投你！( 三 ) 在得知一家知名VC得到某地方引导基金投

北京高精尖产业发展基金也指出，在选择GP时更多考虑的是使用有限的政府资金，来实现政府诉求市场化需求的平衡，同时达到促进产业和经济高质量发展的要求， “更加注重严守底线，合规运营，强化管理能力和增值服务能力。 ”
成长的烦恼政府引导基金面临的是两个极端， GP基金是高度市场化、专业化运行的机制，而政府引导基金在工作流程上，为符合现行制度法规的要求，程序设计相对复杂，与市场化母基金相比，决策周期明显加长。 “这也是引导基金管理机构需要在政府与市场化之间承担缓冲器和翻译机的内在原因。 ”亦庄产投表示。
除此之外，政府引导基金还有很多成长的烦恼。
亦庄产投直言， “投资机构对地方政府、项目落地节奏要求较高的不理解。认为对项目落地返投要求应放宽到整个基金的存续期来考核，而财政资金是逐年预算逐年考核，这在财政资金使用效率的要求上与投资机构的投资节奏可能出现错配，这也加大了引导基金管理机构协调难度。 ”
有效地提升财政资金的使用效率是目前较为突出的问题。按照市场惯例，大部分子基金是分期出资到位的，显然会造成资金闲置的问题，也与财政的绩效考核会有相矛盾的地方， “我们也从去年开始制定了更加科学高效的出资计划来避免上述问题。 ”张伟表示。
而在对子基金进行管理时，政府引导基金处在一个两难的位置，向前一步，子基金认为引导基金干预过多，后退一步，上级主管单位则认为管理不严。鱼和熊掌不可兼得。政府引导基金的应对之策是精细化管理和运营。
多数引导基金建立了自己的管理制度。一般而言，政府引导基金的管理办法分为两种。
第一种是出台详细的管理办法、细则、指南。其中详细标明了合伙协议的各项细则。子基金哪些可以做，哪些不能做，一一在列。优点是效率高，但灵活性小。
第二种是，办法、指南大致带过，但子基金的需求可灵活申报，决策政府直接决定。一事一议。灵活性高，但审批时间较长。
“我们深圳天使母基金是第一种模式，在框架范围内的事项审批效率高，但想要突破框架很难，如果子基金在框架范围内做事，那几乎感受不到我们的存在。 ”刘湘宁坦言。
各地引导基金在对子基金进行管理时各显神通。较为通常的做法是建立管理制度，比如，亦庄国投母基金平台建对合作的子基金进行管理和考评。在投资流程和投资筛选标准方面，通过亦庄国投自主开发的GP评价系统等方式来对子基金合作机构进行标准化管理。而在管理方面，则针对每支子基金的具体合作过程，亦庄国投通过细致完善的尽调工作强化合作机构合规性审核；对于有合作意向的机构，在引导基金财政资金的使用，以及投资、投后管理、退出等方面提出明确要求；通过在子基金投资决策委员会、顾问委员会、董事会或监事会中占有席位等方式有效监督子基金的投资管理。
北京高精尖产业发展基金的关键词是“建章立制，制度先行” 。 “高精尖基金在投前投中投后要求一致，投后管理及退出期不会增加额外要求。投前，风控点前移，严格出资要求，实施出资前以尽职调查为基础，通过刚性协议条款、与其他LP同股同权等强化要求；投中及投后严格监控。通过定期报告、投资决策监督、资金收付、动态报告、绩效评价等进行监督防范。 ”
盐城创投拟定了制度框架体系及实施细则，提请市政府印发了《盐城市政府投资基金暂行管理办法及实施细则》、《盐城市产业投资引导基金管理办法》，在此基础上，市财政局又出台了《专家委员会管理制度》、《公开遴选基金管理机构办法》，从政策层面及具体的操作层面，形成了一个标准的制度体系，保证了基金业的发展有章可循，有据可依。