【银行】金融｜数字化时代商业银行与科技平台各有千秋，央行数字货币如何才能促进公平竞争？ |美好，一直在身边|经济|数字货币|

导语
国际货币基金组织（IMF）货币及资本市场部副主任何东指出，中国的金融系统很有可能还远低于竞争的最佳水平，但中国银行业某些方面似乎存在过度同质化的竞争，并缺乏有效的退出机制。如果科技公司的金融服务能够增加金融业的异质化竞争，应该值得鼓励。此外，面对私人数字货币的挑战，各国央行需要与时俱进，以确保自己不在数字经济的这场游戏中出局。一个可行的解决方案就是发行央行数字货币（CBDC）。
随着中国的疫情逐步得到有效控制，在疫情中表现可圈可点的数字经济引人关注，金融科技和数字货币的讨论也正逐渐升温。金融科技和大型科技公司（BigTech）将会如何进一步影响金融生态？各方高度关注的稳定币和央行数字货币（CBDC）如何设计才是最佳安排？又会对货币政策和金融稳定带来何种影响？围绕中国金融出版社的新书《金融基础设施、科技创新与政策响应——周小川有关讲座汇编》，第一财经近日和国际货币基金组织（IMF)货币及资本市场部副主任何东进行了深入对话。

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IMF货币及资本市场部副主任何东
“双边市场”改变“范围经济”
第一财经：随着金融科技和大型科技公司的崛起，各方持续关注的是，这会如何冲击和影响商业银行的运营模式和组织架构？
何东：在讨论科技公司对商业银行的影响时，应该有两个最重要的考虑因素，即规模经济（economies of scale）和范围经济（economies of scope）。
规模经济是指，做很多业务的单位成本随着规模增加而递减，所以经营主体有扩大经营规模的动机。而范围经济则是指，从单一产品到多样产品，或从分业经营到混业经营，其背后的原因在于，金融行业的信息共享可以降低成本。具体说，只要银行对一个客户的基本情况进行了解后，就可对该客户销售多种产品，这就可以增加利润。例如客户在银行存款后，银行可以给客户提供诸如保险、理财等附加产品服务。
第一财经：就规模经济和范围经济而言，大型科技公司（BigTech）和科技金融公司对银行等金融机构会产生怎样的影响？
何东：就规模经济而言，商业银行的优势在于大公司客户，而科技公司的优势在于中小企业。商业银行服务中小企业的单位成本较高，也很难通过扩大规模来降低这种贷款的单位成本。科技公司可以通过掌握中小企业的数据，用数字科技的手段来降低单位成本。所以科技公司的崛起对解决中小企业融资难的问题，应该会起到促进作用。总体来说，因为商业银行有强大的融资功能，在规模经济方面还是有较大的优势。
金融科技和科技公司对商业银行的范围经济会产生比较大的影响，这是因为银行现在对客户信息了解的优势已不如以前，比如以前银行对客户的信息掌握是比较专业独享的，但随着数字化不断推进后，社交平台、搜索引擎对客户的信息（数字足迹， digital footprint）的掌握很高，这些信息已不再由银行独享，科技公司实际上对社交平台、电商平台客户信息的掌握程度甚至好于银行，因此银行享受的范围经济优势已在下降。
未来的银行可能不再是现在这样的大一统的多产品机构，反而是逐渐会和科技公司在不同领域各有分工，例如电商或社交平台上会出现卖保险、理财的应用，银行反而成了平台的一部分，贷款、存款也可能只是社交平台上的一个应用，与现在的结构会有比较大的变化。平台会把不同的金融服务进行加总，所以银行的范围经济会发生巨大变化。因此也可以预期，在金融服务的领域里，未来可能是各种类型的服务提供商在各种类型的平台上进行竞争。
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