运动鞋斯凯奇:简介斯凯奇是哪个国家的品牌运动鞋( 二 ) _知识分享

这些子公司负责在当地发展分销渠道，比如销售给百货公司、运动用品店（“加盟店”），或者自己进行零售（“直营店”）。
截至2021年末，公司在全球超过180个国家和地区开展业务，共有4306家门店，其中直营店1360家（占比32%），加盟店2946家（占比68%）。
其中，有515家直营店位于美国本土，占直营店数量的38%；有2064家加盟店分布在亚洲，占加盟店数量的70% 。
这说明，公司在美国以直营模式为主；而在向海外（主要是亚洲）扩张的过程中，则以加盟模式为主。
国际品牌倚重加盟模式是行业惯例。
以巨头耐克为例，长期以来，批发收入都是耐克总营收的大头。2021财年（注：耐克财年截至当年5月31日），耐克有61%的营收来自批发业务。
不过，这一趋势近年来正在改变。越来越多的品牌希望绕过中间商，直接向消费者进行零售。
耐克宣布将着重发展直接面向消费者业务（DTC业务），并为此暂停了与许多加盟商的合作关系，甚至包括梅西百货。

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（来源：网络公开资料）
而在迎合全球零售业发展趋势以及所采取的转型策略方面，公司以往财报的披露一直相当隐晦。

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然而，自2022年一季度起，公司突然改变了收入披露方式。

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过去，公司分为三个业务部门：（1）美国批发业务；（2）海外批发业务；（3）DTC业务。
2022年一季度起，公司不再单独披露美国和海外批发业务，从此只有两个业务部门：（1）批发业务；（1）DTC业务。

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（来源：公司FY2022Q1投资者文件）
以2021年为例：

合并前，美国批发业务、海外批发业务和DTC业务分别占营收的23%、48%和和29%；
合并后，批发业务和DTC业务分别占营收的60%和40% 。

在新收入披露方式下， DTC业务营收占比提升了11个百分点。
这是由于公司过去将非全资子公司的业务全部视为批发。如今，公司将非全资子公司的业务也区分为批发和DTC两个部分。

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（来源：公司FY2022Q1投资者文件）
显然，公司改变收入披露方式的目的，是为了向投资者突出其近年来DTC方面取得的进展。
至于各品牌们为啥都在致力于搭建自有销售渠道，毛利率足以说明动机。
2022年一季度，公司DTC业务和批发业务的毛利率分别为65.0%和36.4%；过去3年， DTC业务的毛利率提升了4.3个百分点，而批发业务的毛利率下滑了1.2个百分点。

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（数据来源：公司FY2021财报）
(二) 抓住了崛起的中国市场自2022年一季度起，公司还增加了对中国市场营收的单独披露。
公司早在2007年已进入中国市场，直到今年才开始单独披露收入，原因无他：公司近年来在中国市场实在是吃得太香，已经藏不住了。

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长期以来，美国是公司最大的单一国家市场。2021年，公司来自美国市场和海外市场的营收贡献分别为41%和59% 。
不过，美国市场近年来的表现日益乏力。
2019-2021年，公司美国营收的CAGR仅为7.8% ，海外营收的CAGR为11.1%；同期，公司整体营收CAGR为9.7% ，增长主要靠海外市场的拉动。

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（数据来源：公司FY2021财报）
2021年，亚太地区贡献了公司近30%的营收；其中，亚洲地区67%的营收来自中国。2021年，中国贡献了公司整体营收的约20% 。亚太地区是公司最大的海外市场，其中以中国为首。

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