为什么很多城市房价开始跌了 _城市

如果未来美国股市崩盘了，我们的房价才有可能真正的下跌。为什么这么说呢？美国股市跟我们十万八千里远的房价有啥关系？听我说完自然就明白了，房价绝不简单的就是长期看人口，中期看土地，短期看金融这么简单了。
博弈中的美国股市与中国楼市
现在的博弈之中，围绕美国股市与中国楼市，已经成了彼此下手的棋眼，是关键的突破口，谁能在对手身上取得突破，谁将赢下未来的国运之争。
01 泡沫的本质
2008年金融危机之后，全球央行展开了一轮大放水。也就是从2008年的低点开始，不管是美国的股市，还是中国的楼市，展开了一轮又一轮波澜壮阔的上涨，到今天也还没有结束的迹象。
我们先说说美股的牛市是怎么来的，2008年，美国金融危机爆发，道琼斯指数一路崩跌到2009年初，最低跌到了6469.95点，从这个低点开始到现在，美股经历了长达十年的牛市，在今年2月创下29568点的历史记录高点，在这十年间，美股涨了整整23000点，涨幅奖金4倍。

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而这长达十年的牛市是怎么来的呢？答案是回购买出来的。
在2018年，是美国有史以来股票回购最多的一年。股票回购规模从2017年的5270亿美元增长到2018年的7979亿美元，增幅达51% 。通过逐年不断增加的股票回购，构成了美股买方的主体，支撑起了美股这十年的大牛市。
根据美联储的数据，

自2009年以来，企业一直都是股票回购的主体。非金融企业通过股票回购买回了3.3万亿美元的股票，居民和机构（保险公司和养老金基金）同期分别出售了6720亿美元和1.2万亿美元的股票，共同基金和ETF则购入了1.6万亿美元的股票。

而大规模的股票回购的钱又是从哪来的呢？答案是借的。
金融危机以来美国公司债务空前增加很大部分用来进行股票回购。事实上，几乎所有的美股回购都是举债完成的。在一份IMF报告中提到了这样两个数据：

由于股票回购，美国大型公司自2009年以来共计发行了3万亿美元的净负债，美国公司债务总额达到13.7万亿美元的历史最高点。

下面这个图是美国公司的债务增长曲线和股票回购规模曲线，可以看到，尤其在2010年以后，是高度正相关的。

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有意思的是，美国企业债务的增长率曲线和美国上市公司回购股票的资金增长率曲线以及美股的增长率曲线三者高度重合。
美元多年来一直事实上在通胀，购买力在下降，美元从2008年以来一直在宽松，宽松之后出来的美元就两个去处，一个是去美国之外购买各种资产，一种是留在美国国内。留在美国国内的主要是买美股，或者通过买美国上市公司的公司债，让上市公司拿了钱之后回购买美股，这样就使得超发的美元进入美国股市催生了一个大泡沫。而流出美国的美元，最多的就是进入了收益比较高的新兴市场。
比如美元进入我们国内，他进来的时候我们都是按汇率兑换给他相应的人民币，然后他拿人民币去买资产，美元就成了我们的外汇储备了。等他要出去的时候，他就需要申请换成美元再汇出去。
这从根本上讲，这两者都是货币的幻象，是漂浮在汹涌的货币洪流之上的泡沫。只是彼此国情不同，大家选择的货币池子不一样，虽然楼市饱受诟病，但是纵览我们国内，能容纳如此天量货币的，选择好像不多，最终只能去楼市。
很多人会想，我们不要搞出泡沫不就好了？可这是把双刃剑，跟我们最初的选择相关，当时决定了走这条路，就不可能只享受收益不承担风险。这是个什么选择呢？其实是国运的路线选择。
02美元的影子
现在讲主权独立，其实很大程度上必须把货币主权的独立纳入进来，如果没有货币主权，很难有实际完整的国家主权，我们在去观察很多国家，就会发现他们只有表面独立自主的货币主权，其实却是美元的经济殖民地。而人民币一开始的选择，为了货币主权的独立，是选择了一种成为美元的影子的货币政策。美元强就跟随强，美元弱也跟随弱。从2008年以来，人民币基本上一直保持着比美元略弱，比其他货币都强这样一个节奏里。
而且从2008年开始，美元货币超发，我们也不得不跟着保持货币政策宽松。2008年开始，我们的广义货币总量从2008年初的40万亿，到2010年底的时候，升到了72万亿，三年间将近翻番。对应的房价也出现了翻番上涨。2011年初是72万亿，到2013年底的时候飙升到110万亿，三年增长65% 。房价这这几年经历了各种调控，但是始终在或快或慢的上涨。到2014年我们的广义货币总量从2014年初的110万亿，到2018年底的时候飙升到167万亿，这一次用了四年再次增长65% 。对应的房价从2016年又翻番。