a股历史牛市（a股历史上大妖股） _历史

在金融这块，不学习肯定是不行的，这不，又给咱们弄了一个新的产品，CDR 。以前CDR一直处于研究阶段，10月19日，A股市场上的第一支CDR九号公司将登陆A股科创板，以供投资者们打新，CDR到底是一个什么东西呢？无忌今天跟大家简单的聊一下。

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首先，什么是CDR（Chinese Depository Receipt），简单说就是中国存托凭证。对应的有个ADR（American Depository Receipts），就是美国存托凭证。说白了，也就是一个融资工具，但是他不直接在当地市场发行股票来进行直接融资，而是发行存托凭证。为什么会产生这个融资工具呢。这个还真有一定的历史原因。就拿CDR来说吧，在1997年7月1日，香港回归祖国之后，第二天，就爆发了亚洲金融危机，也就是7月2号，从泰国开始，一直席卷整个亚洲，在金融危机之后，香港的企业就有了一个强烈的需求，就是在中国内地直接融资，但是因为那时候条件有限，香港企业直接来内地上市肯定是不可能的，那么那时候开始，香港政府跟内地的证监会，就在讨论以一种怎样的方式来解决香港企业来内地直接融资的事情。然后一讨论，就是20来年，这不在2018年的时候，咱们才颁布了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，给香港企业发行CDR，提供了政策支持，然后直到现在，才有了第一支CDR，九号公司出现。不过虽然CDR是第一支，但是咱们发行ADR，可是不少了，像中芯国际，中国联通，中国电信等，都是发行过ADR，在美国市场进行过融资的。

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【a股历史牛市（a股历史上大妖股）】CDR的由来就是这么回事，那么我们再来疏通一下，为什么要发行CDR 。发行CDR的企业一般都有一个特点，就是注册地在境外，但是很多的业务，都在中国内地，他们企业需要发展，直接融资肯定是最方便的，如果是在境外上市，那么在内地发展，就会涉及到一个货币转换的问题，但是发行CDR就不存在这样的问题了，境外企业发行CDR，募资的是人民币，然后就用募资的人民币直接在中国内地进行投资，大大提高了投资效率以及降低了他们的融资成本。是企业发展非常重要的一个环节。

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最后我们再来聊聊这个九号公司，这个公司是在2012年在北京成立的，当时是一家注册在开曼群岛的香港企业，主营业务就是平衡车，就是我们平时路上看到的最为小巧的电动代步工具，公司背景呢，有很多高管都是清华以及北航的高科技学者，具体为什么要把注册地设在开曼群岛，这个问题一下也解释不清楚，肯定是跟公司的发展方向有关的，这不在2014年获得融资后，就收购了一家美国企业，生产着世界平衡车的鼻祖，赛格威（Segway）。发展到今天，可以说是平衡车领域的龙头吧。这家企业的主要市场是在中国，然后他其实也没有在香港或者美国上市，所以也会面临上面提到的直接融资的问题，趁着政策的东风，这不就成为了历史第一只发行CDR的公司。然后九号公司的CDR与其股票直接的转换数额是10:：1，也就是说这次公开发行7000万份CDR，发行价是18.94元，那么对应的股票数就是700万股以及对应的发行股价是1.894元。
其实对于投资者而言，其实这个CDR跟科创板的其它股票，没啥区别，该怎么打新还是怎么打新，该怎么买卖还是怎么买卖。但是，我们作为投资者，还是需要搞清楚这个CDR到底是什么，做到一个心里有数。