市场|有“电竞爱马仕之称”的“电竞第一股”被迫退市，电竞的资本之路如何走？硬件|陈民亮|电竞|股价|行业

来源 | 东文财经（ID：zscy006）

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虽然电竞行业越来越火，但也救不了“电竞第一股”！
上个月随着EDG 获得英雄联盟全球总决赛的冠军，电竞行业也再一次成为了大众所关注的行业。
值得一提的是，就在EDG 夺冠后，作为拥有“电竞第一股”的电竞品牌方雷蛇还在自己的官方微博上庆祝了EDG 的夺冠。但谁也没有想到的是，就在EDG 夺冠再次带火电竞这个赛道后短短不到一个月的时间后，这家“电竞第一股”就要退市了！
12 月2 日，港股市场上的“电竞第一股”雷蛇发布公告称，包括联合创始人陈民亮在内的财团，计划以每股2.82 港元、现金支付不超过107.88 亿港元将公司私有化。
雷蛇公告称，其股份在港交所长期低成交量对股价带来负面影响，同时不可能在近期看到交易量及股价有任何明显改善迹象，随着公司在该等新兴领域的扩展，要约人认为该建议的成功实施将为集团提供灵活性，而成为私营企业有利于公司灵活地发展新业务。
受退市公告影响，雷蛇当日的盘初跌超10% ！
那么，在电竞之风正甚之时，为何昔日的“电竞第一股”还是走到了退市这一步？
壹
“电竞第一股”——雷蛇！
对于平常喜欢打游戏的人来说，谈到雷蛇都并不陌生，作为专业电竞外设的知名品牌，雷蛇的电竞外设一直都是很多玩家的选择，尤其是雷蛇的鼠标在所有电竞鼠标中销量一直遥遥领先，一度被玩家们称之为“电竞界的爱马仕” 。
作为最早一批做专业电竞外设的品牌，雷蛇成立于2005 年，创始人为新加坡的陈民亮和美国人Robert Krakoff 联合创办。
随着近几年电竞行业的快速发展，作为电竞外设品牌的雷蛇也第一批享受到了行业的红利。
2017 年，雷蛇成功在港交所完成上市，被外界誉为了“电竞第一股”！
根据数据显示， 2014 年至2020 年，雷蛇的收入从3.15 亿美元增至12.15 亿美元，七年的年复合增长率为25.21%。
但令人感到遗憾的是，虽然雷蛇的收入一直都在增长，但上市后的雷蛇却已经没有摆脱亏损的隐忧。
【市场|有“电竞爱马仕之称”的“电竞第一股”被迫退市，电竞的资本之路如何走？】不仅如此，对于雷蛇这支“电竞第一股”资本市场似乎也一直都并不买账。数据显示，自2017 年11 月上市以来，雷蛇已累计耗资约9.13 亿港元，回购次数达151 次，总计回购4.88 亿股。但雷蛇在资本市场的表现自从巅峰腰斩后就一直处于低迷的状态，股价基本处于跌破发行价低于2 港元的位置。
根据雷蛇在今年8 月份发布的2021 年中期财报显示，雷蛇一改之前的亏损业绩交出了一份亮眼的成绩单。财报显示，雷蛇上半年营收7.52 亿美元，同比增长68.02%，创下历史新高，尤其是其净利润达到3128.2 万美元，相较去年同期增长277.02% ！

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值得一提的是，这也是雷蛇自上市以来，首次实现净利润扭亏为盈。
除了财务数字上的优异表现外，雷蛇在全球产业上的布局上也硕果累累。财报显示，雷蛇的硬件目前在全世界的扩展都取得了稳步的发展，在亚太、非洲、中东、欧美等地都获得了较高的增速，这也是雷蛇此次财报硬件收入亮眼的一大原因。
但即便雷蛇交出了这份亮眼的成绩单，但也丝毫没有改变雷蛇在资本市场的受欢迎程度，股价也仅仅上升到2 港元以上。
而关于雷蛇股价持续低迷的原因很多专业人士都认为是雷蛇营收结构比例严重失调造成的。
一直以来，雷蛇的创始人陈民亮都向外界表示雷蛇并不是一家单纯的硬件公司，而是一个和苹果公司一样的生态。但在雷蛇的财报中却显示，雷蛇的硬件业务占比高达90%，但软件服务业务仅占9.68%，相较于2020 年财年66.68% 的增速，软件服务13.74% 的增速，说明业务增长的十分缓慢。
专业人士们都认为，雷蛇的这两年的硬件会随着疫情的逐渐好转和“宅经济”的结束而消失，因此如果雷蛇的软件服务没办法获得长期的增长，是资本市场不会看好雷蛇的关键原因。
除此之外，雷蛇股价低迷的另一个关键原因在于雷蛇一直坚持自己“高端”产品的定位，否则消费者也不会把雷蛇看作是“电竞爱马仕”了。
但“高端”就意味着价格贵，因此相对于国内很多性价比极高的国产外设产品来说，雷蛇在中国的市场空间并不够大。
贰
雷蛇为何选择在电竞赛道火热之时退市？
根据艾瑞咨询出具的《2021 中国电竞行业研究报告》，后疫情时代下，中国电竞行业持续升温，伴随着各地政策的加码、电竞成为2022 年杭州亚运会正式项目，电竞市场规模不断扩大，电竞也将越来越大众化。
尤其是在上个月EDG 获得冠军后更是加速了电竞这一赛道的发展。这一点从雷蛇的销售数据就可以看出，根据雷蛇双十一的数据显示，雷蛇高端旗舰外设在天猫和京东的销量都排在第一名!
也是因此，在这个节骨眼上退市雷蛇的管理层肯定也是充满了诸多的无奈。正如雷蛇在公告中所说，相对较低的机构投资者参与度，以及长期低交易量对公司股价产生了负面影响。而公司股价的疲弱表现及低流动性，致使公司股东难以在公开市场变现，私有化为股东提供了一个机会，使其以高于市价的方式变现其对雷蛇的投资。
可见，一直以来低迷的股价也成为了雷蛇在港股退市的主要原因。

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但值得一提的是，退市后的雷蛇似乎并不准备完全的脱离资本市场。这一点雷蛇同样在退市公告中提及称，要约人认为私有化退市的成功实施将为集团提供灵活性，以作为私营企业实施业务策略或追求其他对上市公司而言未必可行的业务机遇，而不受限于联交所上市而产生的监管限制及合规义务，也无需关注短期市场反映。
而据相关媒体的报道显示，在港股退市后雷蛇很有可能寻求在美国重新上市。
首先，雷蛇定位的是“高端” ，目前大多数业务也都来自欧美，因此选择去美国上市或许会成为雷蛇更好的选择。
其次，在此之前雷蛇就相继布局了包括VR 在内的众多可穿戴设备，而随着元宇宙概念在全球资本市场的爆发，在港股退市后的雷蛇或者也试图在另外一个资本市场上讲出一个不一样的故事，以获取资本更多的支持。
总而言之，作为电竞行业在资本市场第一个吃螃蟹的人，虽然雷蛇如今因股价低迷被逼退市。但不得不说电竞赛道的火热才刚刚开始，未来对于雷蛇来说机遇仍旧大于风险！
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