本报采访人员 闫立良
见习采访人员 郭冀川
2021年2月份,第四批国家药品集采竞标结果公布;6月份,第五批国家药品集采竞标启动,药品规模及采购金额均创新高。
集采常态化背景下,不少医药上市公司倍感压力。为应对集采带来的仿制药利润萎缩,药企纷纷加快转型步伐。一方面增强研发实力,凭借原创药的定价权获得利润,另一方面加大数字化投入,以数字医疗为契机向医疗服务端延伸。同时,鉴于消费医疗产业的崛起,一些药企通过并购和产品转型,投身“医药+医疗”双赛道。
业内人士认为,集采将加速医药类企业洗牌,重构行业估值,部分行业细分龙头将得到资本青睐。
医药研发与数字化创新
降低仿制药依赖
“对于以仿制药为核心的医药公司来说,参与集采的产品越多,公司的业绩压力越大,市场对这类公司的预期也更低。”森瑞投资医药研究员田新杰告诉《证券日报》采访人员,市场对药品集采影响的分析日益精准,如产品份额在集采前后的对比,集采降价后公司能否实现以量换价等,都受到广泛关注。
田新杰表示,一些药企由于在集采中缺乏竞争优势,便将部分药品转为OTC(非处方药),主攻医药零售市场,一定程度上遏制了业绩的下滑。但行业大的方向是集采常态化,且纳入集采的产品规模不断扩大,因此创新转型慢或是缺乏新商业对策的药企,业绩和估值不容乐观。
在这种趋势下,一些研发型药企成为市场关注的焦点,如医药研发外包(CRO)行业的药明康德、泰格医药、昭衍新药等,今年上半年均创出各自股价的历史新高。
深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《证券日报》采访人员采访时表示,医药研发公司往往享受税收政策和产业支持等诸多红利,又获得资本补血,具有更高的成长性,成为近年来药企重要的转型方向。
在药品集采带来的压力下,医药公司越发重视技术研发,并且加大了对零售端渠道的渗透,积极投入数字化创新,开发新的商业模式。联仁健康医疗大数据科技有限公司医学部负责人苏丽对采访人员表示,今年上半年以数字疗法为代表的数字医疗技术进展迅速,多家药企纷纷进行布局。
苏丽表示,“药企看重数字化技术,一方面,是可以通过数字疗法等绑定治疗方案,增强产品与患者的黏性,提升产品竞争力;另一方面,数字疗法作为一种医疗手段,对于产品线较为单一的药企来说,是一种全新的产品与服务模式探索。”
CAHA数字医疗专委会发布的《医药数字化转型创新报告》指出,医药数字化创新不再局限于某个环节、某项技术,而是站在产业链全局视角,全流程、多项技术融合的创新。传统医药产业链中无法解决的问题可以通过数字化技术的赋能、重构及优化来打破传统环节之间的壁垒。数字化的解决方案不仅能够加快新药研发、提高生产效率、降低营销成本,而且会为整个医药行业的发展提供新动力。
妙健康高级副总裁兼首席医学官罗晓斌博士对《证券日报》采访人员表示,目前正在通过数字疗法,为用户生成个性化的健康管理计划。已研发出针对糖尿病、高血压、医学肥胖三类人群的数字化慢病生活方式干预平台,人工与AI相结合,通过数据采集、疾病风险预测分析、健康干预构成“主动干预技术”的主要内容,提供相关医疗服务并辅助治疗。
进军消费医疗产业
寻找新的利润点
与医药公司在集采影响下利润不断下滑不同,消费医疗成为医药行业发展最快、药企转型最成功的领域。如华熙生物作为玻尿酸原料企业,其功能性护肤品业务板块收入在2021年上半年取得大幅增长,成为公司的主要收入来源。
从消费医疗领域的细分板块表现来看,今年上半年同花顺医美概念指数涨幅达54.27%,眼科医疗概念指数的涨幅也达到29.98%。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》采访人员采访时表示,随着医疗科技的进步,过去高端的医疗服务向普通消费市场下沉,医疗消费人群不断扩容,在市场空间打开的同时,也吸引了资本的介入。今年上半年医美板块火热,许多传统药企纷纷跨界转型医美,期望通过转型消费医疗产业,寻找新的利润增长点。
张翠霞表示,“医美产业的崛起是典型的科技与消费结合的产业升级,这类公司不仅具备科技企业的高估值,又因为消费市场支撑业绩,具有了极高的成长性。消费医疗领域的其他板块如眼科和牙科等,同样是近几年公司业绩和股价不断创新高的板块。”
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