成本30元的玻尿酸卖3500，钱被谁赚走了？

本文插图

【猎云网北京】5月29日报道（文/韩文静）
“没有玻尿酸，我们女明星根本就活不下去。 ”台湾艺人大S曾在书中揭露了明星用玻尿酸“保养”的秘密。
玻尿酸，也就是透明质酸，最先用于医药领域，由于生物相容性好、天然无毒且具有强大的保湿功能，现在多应用于美容领域，被称为“年轻之源” 。
如今，玻尿酸早已经不再是女明星的特权，它正逐渐走向大众消费市场。
【成本30元的玻尿酸卖3500，钱被谁赚走了？】随着爱美客在去年登陆A股，国内“玻尿酸三巨头”华熙生物、昊海生物、爱美客终于齐聚资本市场。今年年初，爱美客的股价一度攀升突破千元，玻尿酸站上神坛，并且顺手收获了“女人的茅台”这个称号。
一支小小的玻尿酸，竟然撑起了千亿市值，隐藏在玻尿酸背后的暴利生意也被推到了台前。
据了解，一支玻尿酸平均的成本仅仅不到三十元，但倘若消费者去医院注射玻尿酸，花费三四千则是家常便饭，中间的毛利率高的惊人。从上游的玻尿酸生产企业、到中游的医美机构，再到下游的消费者，中间的环节层层加价，钱到底被谁赚走了？
毛利率超90% ，上游厂商利润稳定以去年登陆资本市场的爱美客为例，其两款主打的玻尿酸产品爱芙莱和嗨体，带来的收入占总收入的比例超过80% ，这两款产品的毛利率也呈现出逐年增长的趋势。
2017-2019年爱芙莱的毛利率分别为84.24%、87.09%和90.22% ，嗨体分别为89.78%、90.30%和92.99% 。
招股书显示，爱芙莱2019年每支平均售价310.83元；另一款主打的嗨体， 2019年每支平均售价352.61元。

本文插图

而在公司报告期内主要产品单位成本明细中可以看到，爱芙莱的单位成本为30.41元，嗨体的单位成本为24.72 。显而易见，这两款玻尿酸产品出厂后身价翻了十倍不止。

本文插图

值得注意的是，公司的另一款玻尿酸产品宝尼达的售价超过2500元，但其单位成本仅为32.34元。
昊海生物的玻尿酸产品利润率也同样居高。其招股书显示， 2018年公司一支成本为19.22元的玻尿酸产品，出厂单价为285.3元，毛利率高达93.26% ，是公司最赚钱的产品。
毛利率超90% ，上游的玻尿酸生产商为何能保持如此稳定的高利润率？
据了解，资质是上游生产商建立壁垒的重要一环。玻尿酸产品的市场的准入门槛较高，企业认证和获批周期长。