中国历史上第一次股灾居然导致大清首富破产 1882年夏天的上海

1882年夏天的上海，天气虽然炎热，但与股市的热度相比，还只能自惭形秽。此时大清的股市正是牛字当头，股价如脱缰的野马向上飞奔：发行价每股一百两的轮船招商局，股价已经突破了二百五十两，发行价同样是每股一百两的开平矿务局，股价也早已超过了二百两，而其他股票也均有不小的涨幅。于是，各路资金争先恐后涌入股市，生怕错过大发横财的机会。

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不过，号称大清首富的胡光墉（字雪岩）却冷眼旁观着这场资本盛宴。作为驰骋商场多年的老江湖，对于自己不熟悉的业务，他是敬而远之的。此时胡雪岩的目光正投放在他的老行当——生丝上。当年他跟随王有龄的步伐来到浙江后，开始就是做的生丝生意，如今打算重操旧业，全是因为他发现了一个赚大钱的好时机。
话说伴随着苏伊士运河开通，中国到欧洲运输的航程和时间成本大大降低。又因意大利、法国的生丝业逐步发展起来，所以从19世纪70年代开始，国际生丝市场进入买方市场，生丝价格一路走低。到1882年时，生丝低价已维持了近十年光景。
而价格低只是胡雪岩动心的一方面。另一方面，胡雪岩还得到了一个重要的信息：欧洲大旱，这也就意味着欧洲今明两年桑树的数量会减少，这将影响欧洲生丝的产量。所以，天时地利均在，这是一个天赐抄底的良机。抄底的手法也很简单，就是趁低价先大量囤积商品，造成供应吃紧，逐渐形成卖方市场；待价格拉高后，再将存货出手。
当然，胡雪岩也清楚，要赚大钱，还需要炒作出一个由头，于是他就打出了向“夷商”宣战，为中国夺回生丝定价权的爱国旗号。爱国和生意，这两件风马牛不相及的事，胡雪岩却能玩得炉火纯青，既能赚了大钱还能博得爱国的好名声。最典型的例子，就是他帮朝廷借款。当年左宗棠为收复西北而用兵，苦于没有兵饷，于是让胡雪岩帮助朝廷，以关税担保，向渣打和汇丰银行借款。胡雪岩也完成了任务，共借到1500多万两白银，这也成就了胡雪岩爱国借款的名声。
问题是，胡雪岩与银行约定的利息是年息8%-10%（分数次贷款，每次利息略有差别），但他报给朝廷的年息却是15%-18% 。这多余的利息，就被他和银行人员合谋吃了回扣，驻英公使曾纪泽知道真相后，大骂这是汉奸行为。把爱国做成生意，让胡雪岩名利双收。

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1882年，胡雪岩在上海开办丝厂，开始大规模收购生丝。到年底，胡雪岩已经囤积了一万五千包（一包约58公斤）生丝，因为胡雪岩的囤积，生丝价格也开始应声上涨，胡雪岩初战告捷。
到了1883年，一切正朝着对胡雪岩有利的方向发展：国内在这年春天生丝歉收，这对于囤积了大量生丝的胡雪岩来说，实在是利好消息。也就在这个时候，怡和洋行曾与胡雪岩商谈收购之事，遭到了拒绝。凭胡雪岩多年经商的经验，他断定价格高点还在后面。只是人算不如天算，后面发生的事情，彻底打乱了他的部署。
1883年9月，已经牛气了两年的大清股市突然变脸，开始惨烈的暴跌，开平矿务局从260两跌到了29两，轮船招商局也从近300两跌到了34两。更可怕的是，股灾又迅速引发了系统性金融危机，对金融体系造成了巨大的破坏。原来，很多钱庄见炒股有利可图，便购买了大量股票，如今炒股炒成股东，问题也就来了。钱庄的钱要么是储户的钱，要么是从其他金融机构拆借来的钱，这些钱总是要还的，所以钱庄当不起这个股东，也就纷纷破产了。
【中国历史上第一次股灾居然导致大清首富破产】胡雪岩的主营业务是阜康钱庄，前文说过，胡雪岩并没有买股票，但既然置身于金融系统中，那么覆巢之下岂有完卵？胡雪岩很快就感受到了股灾的寒意：因为大批钱庄倒闭，使得阜康钱庄拆借出去的部分款项成了坏账，再加上购买生丝占款太多，阜康钱庄的流动性也就越来越紧张了。
原本流动性紧张，可以通过拆借解决。但因为股灾导致的金融危机，各大金融机构都紧缩了银根，胡雪岩从以前的拆借渠道比如山西的各大票号、汇丰等外资银行那里，都没有借出钱来。而且全国范围爆发了挤兑阜康钱庄的事件，胡雪岩这才意识到问题的严重性：他的资金链断了。