海岱财评丨A股止跌回升:是再接再厉,还是昙花一现?
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3月1日 , A股终于一改颓势 , 出现了久违的上涨 。 截至收盘 , 沪指涨1.21% , 报3551.7点;深成指涨2.41% , 报14857.34点;创业板指涨2.77% , 报2994.75点 。 但沪深两市成交额进一步萎缩至8731.9亿元 , 北上资金实际净流入37.86亿元 。
牛年开年后 , 中国A股却没有在一片叫好声中继续走牛 , 截至上周末共7个交易日累计下挫3.99% , 上周三沪指更是创下7个月来最大单日跌幅 。 众多优质“大白马”抱团瓦解、全面崩塌 , 有的跌幅甚至高达25%左右 。
个中原因 , 从宏观层面看 , 中美10年期国债收益率的不断上行、大宗商品价格飞涨 , 反映出市场从通缩预期转向通胀预期 , 一度出现了对全球主要央行宽松货币政策提前转向的担忧 。
从我国来看 , 牛年第一个交易日(2月18日) , 央行净回笼资金规模就高达2600亿元 , 为近年来少有 , 股市债市因此承压 。 多位业内专家对今年货币政策定义为“全年紧平衡” , 也被视为流动性收紧的信号之一 。
从微观层面看 , 优质龙头股估值过高 , 已经脆弱到任何风吹草动都有可能引发回调 。 特别是所谓的基金抱团股集体走下了“神坛” , 投资者纷纷获利了结 , 出现了“多杀多”的现象 。
站在当下的时点上 , 当前市场最为关注的两个矛盾 , 即是货币政策是否会进一步收紧以及基金抱团股是否已经开始瓦解 。
日前 , 中国人民银行转载《金融时报》文章澄清市场“误读” , 再次向市场释放了强烈的政策信号 。 文章指出 , 当前不应过度关注央行操作数量 , 否则可能对货币政策取向产生误解 , 重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标 , 以及市场基准利率在一段时间内的运行情况 。 这意味着 , 今年我国的货币政策将继续坚持“稳”字当头 , 不会出现政策的急转向 。
3月1日 , 央行调统司原司长盛松成公开表示 , 当前不宜收紧货币政策 。 因为我国经济恢复基础尚不牢固 , 收紧货币政策不利于稳增长和防风险 。
【海岱财评丨A股止跌回升:是再接再厉,还是昙花一现?】再看基金抱团股 。 从价值投资的角度分析 , 高估值往往对应的是高成长性 , 许多行业龙头作为稀缺资源估值本身就有其优势 。 如果从更长的周期去衡量 , 这些优质的白马股 , 虽然短期内估值过高需要时间去消化 , 但只要他们的成长逻辑不被证伪 , 经过一段时间内的消化 , 仍然具备长期的投资价值 , 他们仍是各路基金眼中的“核心资产” 。
趋势不可逆的高景气度板块 , 像新能源、医药 , 以及困境反转的公司都在其列 。 就拿新能源汽车来说 , 2020年新能源汽车渗透率仅4% , 2025年的目标是20% , 不难看出未来新能源汽车有着很大的增长空间 。 近日还有权威机构预测 , 预计2021年新能源汽车销量增值184-218万辆 , 对应销售渗透率7.2%-8.5%;预计2025年销量达到504-581万辆 , 对应销售渗透率19.2%-22.2% 。 所以这个行业属于当仁不让的高景气行业 。
最应该看到的是 , 中国的资本市场的发展 , 整体还是处于大的周期里面 , 所谓大的周期不是1年2年 , 而是5年10年 , 甚至需要更长时间来给中国资本市场“画像” 。 而其笔锋走向 , 正是对应着中国经济的未来 。
所以说 , 坚定看好中国 , 那就不要被短期波动所左右 。 跌一跌 , 正是为了更好地蓄力上涨 。 而最好的投资 , 就是买入好的公司 , 做时间的朋友 。
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