Barron’s主动基金排名，“投研外包”也将是一种趋势吗？《巴伦周刊》Barron's创刊于19

《巴伦周刊》Barron's创刊于1921年，隶属于莫多克新闻集团，发行量超过30万份。作为专业财经周刊，以帮助美国专业及机构投资者把握金融市场发展方向为宗旨，以准确的判断和透彻的分析为特色。
巴伦周刊在2021年2月评选出的主动管理最佳基金公司的前十名为：

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其中，排名第3-5的是我们熟知的全球资产管理巨头先锋领航、富达投资、摩根史丹利。先锋领航是以指数基金闻名的全球第二大资产管理机构（AUM超过6万亿美元），在其管理规模中有2/3多都是指数基金（含ETF），也有不到1/3是主动基金，这次参与主动基金评选的先锋领航的主动基金规模也到1.84万亿美元，富达的主动管理规模1.78万亿美元，摩根史丹利的主动管理规模为0.78万亿美元。
接着巴伦的文章还专门指出了先锋领导与富达投资主动管理的不同：
“在主动投资管理方面，先锋领航依靠外部投研力量，富达投资依靠内部投研团队。 ”
什么是内部投研力量呢？其实就是国内基金公司传统的方式，管理易方达基金的是易方达的基金经理，支持基金经理投资工作的是易方达的研究员。
什么是外部投研力量呢？例如最近国内MOM ，建信的正在募集基金并非是建信负责投资研究，而是景顺长城负责建信基金的投资研究，俗称“投研外包” 。
接着我们看看先锋领航主动基金“投研外包”模式：

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先锋PRIMECAP基金旗下明星基金之一，同样采用“投研外包” ，负责投资研究就是PRIMECAP投资管理公司，负责该基金的投资组合经理中包含公司的高管，其实这个公司没有多少人，管理的基金也主要是先锋旗下的基金，另外这个基金规模699亿美元，管理费0.38% ，先锋非常善于跟“投研外包”谈价格，因为先锋旗下的基金规模通常比较大，即便比较低的管理费乘以比较大的规模，也是一笔不菲的收入。

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温莎2号基金是（约翰涅夫曾经管理的）温莎基金的2号产品，负责基金投资管理的公司是拉扎德资产管理有限责任公司，这个基金规模为486亿美元，管理费率为0.34% 。
总之：先锋领航旗下主动基金两个特色，规模大费率低，业绩也不错，这个业绩是否是靠低费率就不知道了， “投研外包”可以避免很多内部消耗。

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然后，再看看巴伦周刊五年期与十年期主动基金排名，第一名都是先锋领航了，不禁让望京博格深深叹一口气：“投研外包”也将是一种趋势吗？”
参考阅读：
（1）《为投基金，我专门去查了前10年基金业绩！》
（2）《瞅了基金公司规模排名，外行我想说两句！》
（3）《突然意识到：MOM将改变整个基金生态》
今天就聊到这里！
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