实控人20亿增持，科大讯飞第二春？( 二 ) 文|王方玉编辑|杨旭然出品|T

教育+AI的想象力
一直以来，科大讯飞占据了国内智能语音赛道的第一梯队，输入法、录音笔、翻译机等智能硬件在公众中有一定认知度。可能很多人不知道，科大讯飞最大的业务板块是教育产品和服务，且比重还在不断提升。
数据显示， 2019年，教育产品和服务业务占科大讯飞营收的比重的23.36% ，这一数字在2020年上半年提高到了30.27% ，同时教育产品和服务业务的毛利率也是所有业务板块中最高的，达到了61.22% 。
2019年12月，科大讯飞在几天之内先后拿下了青岛8.6亿元AI教育项目、15.86亿元蚌埠市智慧学校建设项目两个大订单，两个订单的项目即占到公司2019年营收的24% 。
根据信息披露，这两大订单都会根据项目进度确认收入， 2020年也已按项目进展情况分别确认了部分收入。根据半年报数据，科大讯飞教育业务上半年营收同比增长达到了35% 。
两个来自教育行业的超大订单，让“AI+教育”规模化应用变得充满想象。
AI本质上是一种技术，其下游应用是高度碎片化的。一旦能够掌握某一规模化应用的场景， AI就能焕发出巨大能量，正如字节跳动的“AI+推荐”和百度的“AI+汽车” 。
那么，来自教育行业的超大订单能否规模化复制，科大讯飞能否凭借教育场景实现快速增长？
教育赛道并不失为一条好的赛道，科大讯飞也在这条赛道上占据了先发优势，积累了一定的行业know-how 。
国家政策鼓励教育信息化和智慧教育，政府每年安排预算3800亿，且硬性规定地方教育经费8%必须用于教育信息化。这是非常确定性的市场空间。
科大讯飞的国资背景和AI能力虽然都算不上独占性，但在帮助其获取地方政府教育订单方面也是锦上添花。
不过，教育这一应用场景的竞争同样相当激烈。
与科大讯飞有业务往来的市场人士王鹏告诉巨潮，科大讯飞在两大教育订单上，和传统软件公司做的事情差不多，很难说AI能力在其中发挥多大的作用。影响拿订单的因素也很多，与企业的销售能力、市场关系都可能有关系。
2月1日-2月7日，教育部科技司公示了《2020年度“智慧教育示范区”创建项目名单》，全国共有12个地区入选，安徽省蚌埠市是其中之一。
根据蚌埠市招标项目披露的信息也可以看出，与科大讯飞共同参与竞标的，多是传统软件公司。

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这意味着，教育业务的新订单门槛并不高，行业竞争也较为激烈，其垄断性与独特性远不及字节跳动的“AI+推荐”和百度的“AI+汽车” 。
教育媒体芥末堆就提出质疑，蚌埠市智慧学校建设项目也存在以教育项目为名，行招商引资之实的问题。该项目招标文件附件中指出， “投标人须承诺在项目服务期内，为蚌埠市引进不少于10家高科技企业。 ”
同时，除了企业数量，招标文件还规定了引入企业未来的销售收入和税收收入额度，并指出：如果未完成规定的销售收入和税收收入，科大讯飞将为之承担扣减服务费的后果。
不难看出，为了拿到教育行业大单，科大讯飞也要承担不小的代价。
目前来看，科大讯飞在教育行业的大订单似乎有规模化复制的苗头。今年1月，科大讯飞再次拿下6.88亿元的郑州金水区智慧教育订单。
不过，科大讯飞仍然要面对来自其他厂商的激烈竞争。在刨除市场关系、招商引资绑定等因素之外，科大讯飞的AI能力究竟在多大程度上与对手形成差异，满足客户需求？
基于此，科大讯飞教育大单规模化复制的趋势，仍然需要进一步观察。
估值几何
2020年的新冠疫情下， AI与产业的融合呈现加速态势。
医疗影像、智能化监测、机器人及智能终端、无接触物流及配送服务等，都因为疫情而需求激增。一级市场的融资也出现了回暖。
中国人工智能产业发展联盟的统计数据显示，疫情防控中，智能服务机器人、大数据分析系统和智能识别（温测）产品数量位居前三。有业内人士笑称，这次疫情却让AI“翻了身” 。
不过，值得注意的是，疫情带来的AI应用的繁荣能否持续。一些明显的需求，如温度控制、智能化检测设备、无接触物流服务势必会因为疫情的好转出现下滑。这种下滑给AI公司带来的业绩影响也值得关注。
2021年将是AI公司的IPO大年，包括旷视、云从、依图、云天励飞都计划在今年上市，由于这些创业公司在一级市场估值在10~20倍市销率（PS）之间，估值较高。