富途研选 | 美债波动率指数冲高！分析师：美股VIX指数可能连动飙升：富途研选|美债波动率指数冲

原标题：富途研选|美债波动率指数冲高！分析师：美股VIX指数可能连动飙升来源：富途研选
ICEBofAMOVE指数追踪美债的隐含波动率，目前已经逼近去年4月份以来最高，而欧洲市场的类似指标，也来到6月以来的高点。这是由于政府有望推出大规模刺激方案，加上新冠疫苗开始逐步接种，交易员们提高了对全球经济成长的期望。
主要央行也开始注意到这点。欧洲央行总裁拉加德周一表示，欧洲央行正「密切监控」政府债券市场。过去两周，欧洲央行还加快了紧急购债速度，表明央行有意识不让国债收益率上升过快，因为此举可能导致金融状况收紧。长债恐见长期熊市？
【富途研选 | 美债波动率指数冲高！分析师：美股VIX指数可能连动飙升】熊市陷阱报告(BearTrapsReport)作者LarryMcDonald指出， MOVE指数本周暴涨后，已经到200日均线上方的最高点，这一突破确认了美债处于长期熊市，他同时警告，回顾5年的历史，美债波动率仍有很大的上升空间。

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图表显示，前一次MOVE指数达此水平，是在美国的选举日，当时VIX为35(如今是22) 。
野村证券MasanariTakada先前推算，如果美债抛售从此开始加速，且CTA转向做空美债期货，那么波动将使10年期美债收益率被推高至1.5%以上，并迫使标准普尔500指数下调8％或更多。

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瑞银证券股票衍生品研究主管StuartKaiser认为，基于焦虑情绪在市场的每个角落蔓延，如果目前的利率波动幅度继续扩大，那么标普500指数的「恐慌标准」将会迎头赶上。
债券波动可能连动股市动荡
根据Keiser的说法，虽然VIX指数仅取决于一小部分标普500期权，而不是直接取决于国债收益率，但股市波动率和利率之间，仍存在联系，因为市场某个领域的焦虑加剧，可能最终也会导致其他领域出现类似的焦虑现象。

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MOVE与VIX相关的图表显示，利率波动率在截至周一的5天内，上涨了四分之一，而恐慌指数VIX徘徊在过去几个月的低点附近。
使得VIX偏低的原因是「通货再膨胀」交易，它提高了单一股票的分散度，并抑制了指数波动，并且人们乐观地认为，通货膨胀对股票的影响性，不如对债券市场的可怕。
但是Keiser认为，虽然很难预测，但美债收益率再上升25个基点，就可能要担心美股VIX出现明显的反应。
编辑/jasonzeng

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