紫金矿业（601899）：A股下一只10倍大牛股，非他莫属！ 2月22日的大盘出现了明显的倒

2月22日的大盘出现了明显的倒挂现象，之前涨势凶猛的股票，比如白酒行业的茅台，旅游行业的中免，工程机械的恒立液压等等，都出现了很大幅度的下跌。
有色板块的公司基本全线上涨，得益于全球的经济复苏，顺周期的行业得到了市场资金的关注。
今天分析的行业是紫金矿业，该公司是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事金、铜、锌等矿产资源勘探与开发，适度延伸冶炼加工和贸易业务等，拥有较为完善的整个产业链。

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得益于铜价的不断上涨，公司的股价也持续地上涨。
公司的行业地位：公司矿产金、铜、锌产量和利润水平在同行业中境内上市公司中均位居领先地位。
公司目前的市值是有色领域内的第一，全球黄金企业第一，矿业企业利润第一。

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公司在黄金和铜的资源储量上优势较为明显。
具体看一下公司的财报数据。
一、合并资产负债表
1、总资产
2014-2019年，紫金矿业的总资产金额分别为：751.6亿、839.1亿、892.2亿、893.2亿、1129亿， 1238亿
总资产增长率分别为：11.65%、6.32%、0.11%、26.38%、9.70%
从数据上看，作为龙头企业，公司的实力是比较强的，同时也保持着较为稳定的扩张。
2、资产负债率
公司最近5年的资产负债率分别为：61.95%、65.12%、57.85%、58.12%、53.91%
公司的资产负债率相对较高，需要进一步看公司的短期偿债风险。
3、有息负债和货币资金，排除偿债风险
2015-2019年公司货币资金与有息负债的差额分别为：-247亿、-340亿、-295亿、-370亿、-403亿
从数据上看，公司的货币资金与有息负债差距很大，有一定的短期偿债风险，虽然每年有100亿左右的经营活动产生的现金流量净额，但不足以覆盖其差距。
继续查看公司的财报得出其有大量的银行授信， 2019年还有未使用的授信额度为1150亿，解决了公司的偿债风险问题。

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4、“应收预付”和“应付预收” ，判断行业地位
公司最近5年应付预收和应收预付的差额分别为：46.2亿、45.4亿、23.8亿、10.3亿、15.8亿
从数据上看，公司的行业地位较高，话语权较强，需要注意是的2019年财报没有找到其预收账款，因此该值的差额相比之前有所缩小。
5、固定资产，判断公司资产模式的轻重
公司固定资产+在建工程与总资产的比值分别为：42.62%、41.15%、37.43%、34.99%、35.94%
从最近3年来看，该比值低于40% ，说明公司逐渐成为轻资产型的公司，未来维持竞争力所需的成本相对较小。
6、每股净资产
公司的每股净资产分别为：12.8、12.9、15.2、17.6、20.2
从数据上看，该比值呈现上升的趋势，且相对较高，这对于投资者是好事情。
7、净资产收益率
公司最近5年的净资产收益率分别为：6.01%、6.66%、11.1%、11.7%、11.38%
该比值稳定在11%左右，说明公司的自有资本盈利能力还需要进一步提高。

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二、合并利润表
1、看营业收入，判断公司的行业地位及成长能力
2014-2019年，紫金矿业的营业收入金额分别为：587.6亿、743亿、788.5亿、945.5亿、1060亿， 1361亿
公司营业收入增长率分别为：26.45%、6.12%、19.91%、12.11%、28.40%
从数据上看，公司仍保持着较快的发展。
另外销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比率分别为：107%、107%、106%、104%、105%
从数据上看，该比值稳定在105%左右，表现得中规中矩。
2、毛利率
公司最近5年的毛利率分别为：8.47%、11.50%、13.94%、12.59%、11.40%
从数据上看，公司的毛利率较低，这和行业性质有很大的关系。江西铜业该比值甚至在10%以下。
3、费用率，判断公司的成本管控能力
公司最近5年的费用率分别为：5.73%、5.16%、6.09%、5.08%、4.56%
费用率/.毛利率分别为：67.64%、44.90%、43.68%、40.33%、40.01%
该比值呈现下降的趋势，说明公司的成本管控能力变强，需要继续关注能否稳定在40%以下。
4、主营利润，判断公司的盈利能力及利润质量
公司的主营利润率分别为：1.65%、5.19%、6.42%、6.00%、5.46%、
主营利润/利润总额分别为：58.86%、192.35%、132.85%、103.80%、106.60%